인더뉴스 최이레 기자ㅣ한국투자증권은 12일 SK텔레콤에 대해 향후 과도한 점유율 하락은 제한적일 것으로 내다봤다. 다만 주가 변동성 확대에는 주의할 필요가 있다고 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 7만원을 유지했다.
한국투자증권에 따르면 과학기술정보통신부(과기부) 3월 통계 기준 통신 3사의 핸드셋 점유율은 SK텔레콤 40.4%, KT 23.4%, LG유플러스 19.2%, 알뜰폰(MVNO) 17.1%다.
김정찬 한국투자증권 연구원은 "한국통신사업자연합회(KTOA) 번호이동 통계 결과 4월과 5월 SK텔레콤 가입자 순이탈 규모는 52만명(4월 11만명, 5월 41만명)으로 집계됐다"며 "이 기간 KT는 23만명, LG유플러스는 18만명, MVNO는 10만명 순유입을 기록, SK텔레콤 시장점유율은 39%대로 하락이 불가피하다"고 진단했다.
그럼에도 불구하고 향후 과도한 점유율 하락은 제한적일 것이라는 전망이다. 김 연구원은 "유심 신청 인원에 대한 교체는 6월내 완료될 것으로 예상된다"며 "이에 과기부가 행정지도한 신규가입자 모집중단을 해제할 것이란 기대를 해볼 수 있는 시점"이라고 평가했다.
이어 "근거는 원활한 유심 수급 및 교체로 신규가입 재개 당위성이 확보될 것이라는 점과 단통법 폐지 연착륙(보조금 과열경쟁 방지)을 위해 사업자간 견제와 균형이 필요하기 때문"이라며 "신규모집이 재개되면 시장 관심사는 다음달 22일 단통법 폐지에 따른 보조금 경쟁에 초점이 맞춰질 것"이라고 전망했다.
이에 따라 SK텔레콤은 보조금 정책을 통해 가입자 이탈을 완화하고 점유율 하락을 방어할 수 있을 것이라는 의견이다. 다만 주가는 반등하겠지만 변동성 확대에는 주의할 필요가 있다는 분석이다.
김 연구원은 "주가는 4월22일 이후 하락세가 이어지다 5만700원(배당수익률 7%)을 저점으로 반등했다"며 "추가 악재만 없다면 주가는 시차를 두고 회복할 것"이라고 설명했다.
그는 "위약금 면제 여부는 여전히 리스크로 남아있다"며 "이달말 최종 민관합동 조사결과를 전후로 변동성 확대에는 유의할 필요가 있다"고 덧붙였다.
