[인더뉴스 정재혁 기자] 신한금융의 ING생명 인수가 초읽기에 들어갔다. 인수가 성사되면, 신한금융은 최근 KB금융에 빼앗긴 ‘리딩금융그룹’ 타이틀을 되찾아 올 수 있을 것으로 전망된다.
이에 따라, 지난 2012년 ING생명을 인수하려다 포기한 KB금융의 선택이 새삼 주목받고 있다. 당시 어윤대 회장은 과도한 은행 편중 극복과 수익 다각화 차원에서 인수 의지를 드러냈지만, 높은 가격과 보험업의 불투명한 미래 등을 지적한 사외이사들의 반대를 꺾지 못 했다.
흥미로운 점은 과거 KB금융 사외이사들이 지적한 문제점들이 현재 신한금융에도 똑같이 적용될 수 있다는 사실이다. 이런 가운데 신한금융은 되고 KB금융은 안 됐던 이유는 결국 회장의 그룹 지배력 차이라는 게 업계 관계자들의 설명이다.
◇ 신한금융, ING생명 인수 초읽기...리딩금융그룹 탈환 전망
30일 금융권에 따르면, 신한금융(회장 조용병)은 조만간 임시 이사회를 열고 ING생명 지분 59.15%를 MBK파트너스로부터 인수하는 안을 승인할 예정이다. 인수 가격대는 주당 4만원 초반에 경영권 프리미엄 15%가 붙어 총 2조 2800억~2조 2900억원 수준인 것으로 알려졌다.
신한금융과 MBK파트너스는 매각가에 대한 이견이 있어 지난 5월에 협상을 중단했었다. 이후 MBK파트너스 측이 매각가를 낮추면서 협상이 급물살을 탔다. 업계에 따르면, 양 측의 가격 협상은 마무리된 상태며 퇴직위로금, 상표권 등 부수비용과 계약서 세부사항 확정만 남은 상황이다.
신한금융이 ING생명 인수에 성공해 신한생명과 합병할 경우, 자산 60조원 규모의 생보업계 5위 보험사가 탄생하게 된다. 기존 5위였던 미래에셋생명(35조원)과는 격차가 있고, 오히려 4위 NH농협생명(63조 7000억원)과 더 가깝다.
또한, 신한금융은 ING생명 인수를 통해 KB금융에 빼앗긴 리딩금융그룹 타이틀도 다시 찾아올 수 있을 것으로 보인다. 올 상반기 신한금융의 순익은 1조 7956억원으로 KB금융(1조 9150억원)에 1194억원 뒤졌지만, ING생명의 상반기 순익(1836억원)을 고려하면 역전이 가능할 전망이다.
◇ KB금융의 2012년 인수 시도 좌절...회장의 지배력 약화 원인
신한금융과는 달리 KB금융(회장 윤종규)은 이번 ING생명 인수전에서 일찌감치 발을 뺀 것으로 나타났다. 가격이 너무 높다는 게 주된 이유였다.
하지만, KB금융은 6년 전인 지난 2012년에 이미 ING생명 인수를 적극 검토한 바 있다. 당시 어윤대 회장은 과도한 은행 편중 해소와 수익 다각화를 목표로 ING생명 인수를 추진했지만, 사외이사들의 반발로 인수를 성사시키지 못 했다.
당시 KB금융 사외이사들은 2조 2000억원(100% 지분)에 이르는 높은 가격, 저금리 기조 아래 보험업의 전망이 불투명하다는 점을 반대 근거로 들었다. 결국 그 해 12월 열린 임시 이사회에서 ING생명 한국법인 인수 안건은 최종 부결됐다.
재밌는 점은 6년 전 KB금융 사외이사들의 ING생명 인수 반대 논리가 현재 신한금융의 인수에 반대하는 근거로도 충분하다는 것이다. 우선, 가격적으로 MBK파트너스 측이 가격을 낮췄다고는 하지만, 여전히 거품이 껴 있다는 비판이 많다.
또한, 오는 2021년 IFRS17 도입 등 제도적인 변화가 임박했고, 국내 보험 시장 자체가 이미 포화상태라는 점도 6년 전이나 지금이나 크게 다르지 않다.
그럼에도 조용병 회장은 되고, 어윤대 회장은 실패한 배경에는 정치적인 이유가 자리잡고 있다는 게 금융권 관계자들의 설명이다. 이명박 전 대통령의 최측근이었던 어윤대 회장의 경우, 잔여 임기가 얼마 남지 않은 상태에서 정권 교체기까지 겹쳐 그룹 지배력이 약했다는 것이다.
반면, 조용병 회장은 지난 1984년 신한은행 행원으로 입사해 은행장을 거쳐 그룹 회장 자리에까지 오른 정통 ‘신한맨’ 출신으로, 조직 내 입지가 탄탄하다는 평이다. 특히, 조 회장은 재일교포 주주들로부터도 두터운 신임을 받고 있는 것으로 알려졌다.
한 금융권 관계자는 “생명보험업 자체의 전망이 그리 밝지 않다는 것은 6년 전이나 지금이나 크게 다르지 않다”며 “기업 인수합병 등 그룹 경영과 관련된 중대한 사안들의 결정은 표면적인 이유와 그렇지 않은 요인들이 항상 복합적으로 작용한다”고 말했다.
