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“포스코그룹, HMM 인수추진 기대보다 우려가 크다”-KB

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Friday, September 05, 2025, 08:09:30

 

인더뉴스 박호식 기자ㅣKB증권은 포스코그룹이 해운사인 HMM 인수를 추진한다는 보도와 관련 "기대와 우려가 공존하지만 우려가 더 크다"고 지적했습니다.

 

최용현 연구원은 5일 '포스코그룹의 HMM 인수추진 코멘트' 자료를 통해 "포스코그룹의 HMM 인수는 재무리스크, 기존 핵심사업과 시너지가 크지 않다는 점, 자본 효율성 측면 등에서 우려가 더 크다"고 평가했습니다.

 

최 연구원은 특히 "자본 배분 측면에서 HMM 인수를 가정하면 주주환원금액이 줄어들 가능성이 높은데 투자자들이 HMM 인수를 효율적인 의사결정으로 받아들여줄지 의문"이라고 제기했습니다. 

 

최 연구원은 이어 "포스코그룹이 HMM 인수를 한다면 기존 핵심사업과 시너지가 높은 일부 사업부만을 인수하는 등 전략적 의사결정이 필요하다"며 "HMM 매각이 계속 지연되고 있다는 점에서 포스코그룹은 협상력을 발휘할 필요가 있다"고 제시했습니다.

 

또 포스코그룹의 재무부담에 대해서는 "POSCO홀딩스의 올해 2분기 기준 현금성자산은 16조5000억원(순차입금 10조9000억원)으로 HMM 30% 지분 인수는 가능하다"며 "그러나 POSCO홀딩스의 올해 설비투자계획 8조8000억원, 철강·이차전지 산업이 다운사이클을 지나가고 있다는 점, 포스코이앤씨 사고 관련 현금유출 리스크가 있다는 점을 감안하면 포스코그룹의 HMM 인수는 재무부담으로 이어질 수 있다"고 지적했습니다.

 

HMM 인수에 따른 시너지효과에 대해서는 "포스코그룹은 국내 해운 물동량의 10% 이상을 차지하고 있어 물류사업 진출을 통한 물류비용 절감을 원할 수 있다"며 "다만 포스코에서 영위하는 사업은 운송시 대부분 벌크선을 활용하는 반면 HMM의 매출액 중 80% 이상은 컨테이너선에서 발생하고 있다는 점에서 시너지가 크지 않다"고 설명했습니다.

 

이와 관련 "포스코인터내셔널이 영위하고 있는 LNG터미널을 활용한 벙커링 수요도 기대할 수 있으나, HMM은 LNG 추진선이 현재 2척에 불과하다"고 덧붙였습니다.

 

이밖에도 "제도적 규제도 걸림돌이 될 수 있다"며 "해운업 24조 7항에 따르면 특정 대량화물의 화주가 사실상 소유하거나 지배하는 법인이 해상운송사업에 진출하기 위해선 해양수산부 정책자문위원회의 허가가 필요하다"고 설명했습니다. 

 

한편 한국경제신문은 지난 4일 포스코그룹이 산업은행이 보유한 HMM 지분 약 30% 인수를 추진한다고 보도했습니다. 인수규모는 HMM 시가총액 기준 약 7조원으로 추정됐습니다. 이에 대해 포스코그룹은 'HMM의 성장성과 그룹과 시너지 등을 검토하는 수준이며 인수참여는 결정된 것이 없다'는 입장으로 전해졌습니다.

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박호식 기자 hspark@inthenews.co.kr

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삼성증권, 업계 첫 예탁자산 30억원 이상 고객 5천명 돌파

삼성증권, 업계 첫 예탁자산 30억원 이상 고객 5천명 돌파

2025.10.22 10:48:06

인더뉴스 박호식 기자ㅣ삼성증권은 업계 최초로 예탁자산 30억원 이상 고객 5000명을 돌파했다고 22일 밝혔습니다. 삼성증권에 따르면 지난 9월 말 기준 자산 30억원 이상 고객 수는 5449명으로 2020년 말 대비 91% 증가했습니다. 자산 30억원 이상 고객 수의 증가율을 연령대별로 살펴보면 30대(194%), 40대(184%), 20대(178%), 50대(147%), 60대(93%), 70대 이상(39%) 순으로, 젊은 세대의 신규 유입이 초부유층 고객 수의 성장을 주도한 것으로 나타났습니다. 이들의 자산 포트폴리오 내 현금 비중은 2020년 말 23.0% 수준에서 2025년 9월 말 11.5%로 11.5%포인트 감소하며 투자 자산의 효율성을 극대화하는 추세가 확인됐습니다. 전체 자산에서 해외자산이 차지하는 비중은 2020년 말 12.6%에서 2025년 23.2%로 10.6%포인트 증가했습니다. 주로 국내외 채권과 해외주식이 증가한 것으로 나타났는데, 이는 고금리 환경에서 절세 메리트가 높은 저쿠폰 국채 그리고 글로벌 AI 인프라 및 대형 기술주를 중심으로 한 해외주식 포트폴리오 구성이 이유로 분석됩니다. 올 들어서는 새 정부의 증시부양 정책 기대감에 발맞춰 국내주식 투자 비중도 5.1%포인트 확대되는 등 30억원 이상 고객들은 시장 변화에 기민하게 대응하는 모습입니다. 이들의 국내 주식 매매 상위 종목은 삼성전자, 두산에너빌리티, SK하이닉스, 한화오션, 알테오젠, 네이버, 한화에어로스페이스, 카카오, 현대로템 순입니다. AI 반도체 핵심 대형주와 더불어 정책 수혜가 기대되는 방산, 원전, 인프라 관련 종목에 대한 집중적인 투자 등 공격적인 수익 추구 경향이 복합적으로 작용한 결과로 삼성증권은 해석했습니다. 삼성증권 관계자는 “삼성증권의 자산관리 경쟁력은 ‘SNI’라는 초고액자산가 전담 브랜드를 기반으로 성장했다”며 “2003년 업계 최초로 자산관리 서비스를 도입한 이후, 2010년 초고액자산가 전담 브랜드 SNI를 선보이며 줄곧 업계를 선도하는 자산관리 명가로서의 역사를 써왔다”고 말했습니다. 삼성증권은 지난 20여 년간 축적한 투자 노하우를 기반으로 PB(프라이빗 뱅커)의 컨설팅 역량, 최적화된 상품 솔루션, 그리고 강력한 인프라를 결집한 독보적인 자산관리 역량을 보유하고 있다고 설명했습니다. 유정화 삼성증권 SNI/법인전략담당 상무는 “예탁자산 30억원 이상 고객 5000명 달성은 고객이 보내준 신뢰의 상징”이라며 “고객 중심 가치를 최우선에 두고 대한민국 대표 증권사로서 업계를 선도하겠다”고 말했습니다.




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