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[한계기업 진단] FSN ②메디프론, 수익 챙기는 투자자들…현실화된 ‘오버행’

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Friday, April 19, 2024, 13:04:05

M&A 후 엑시트 본격화..물량 부담에 주저앉은 주가
전환청구+콜옵션 행사로 대규모 신주 잠재 폭탄
FI 주당 1014원에 690만주 인수..수십억 차익 실현 가능

 

인더뉴스 권용희 기자ㅣ코스닥 상장사 메디프론의 오버행(잠재 대량 매물) 우려가 현실화하고 있다. 최대주주 변경이 완료되자마자 차익 실현 매물이 쏟아지면서 주가는 연일 약세 흐름이다. 인수합병(M&A)에 참여한 투자 주체(FI)의 대규모 물량이 언제든 쏟아질 수 있는 상황 속에서 전환사채(CB)의 주식전환-추가상장이 이어지는 양상이다.


잇따른 CB 콜옵션+전환청구권 행사…신주만 600만주

 

18일 금융감독원 및 금융투자업계에 따르면 메디프론은 최근 신주 상장이 잇따르며 매도 물량에 대한 부담이 심화하고 있다. 전날에는 11회차 CB에 대한 전환청구권 행사로 신주 159만여주가 상장됐다. M&A 소식에 주가가 오르자 차익실현을 위해 주식 전환을 시도한 것으로 풀이된다. 뿐만 아니라 최근 한달 새 7차례 추가 상장이 잇따르며 총 840만여주가 더해졌다. 기존 발행된 CB, 우선주 등을 서둘러 보통주로 전환시키는 모습이다.

 

신주의 주당 전환가는 대부분 900원대로 현재 주가를 현저히 밑돌고 있어 대규모 매물이 출회될 가능성이 높은 상황이다. 11회차 CB의 경우 미래에셋증권과 신한금융투자, 사모펀드 3곳을 대상으로 발행됐다. 해당 CB의 최초 전환가는 1787원이었으나 주가 하락을 이유로 983원까지 조정됐다.

 

최대주주 변경 공시 전부터 주식 전환을 위한 사전 작업이 이뤄졌다. 최대주주 변경 공시에 앞서 메디프론은 11회차와 12회차 CB의 제3자지정 콜옵션(매도청구권)을 행사했다. 전환 주식 수 기준 230만여주에 달하는 규모다. 이 물량을 받아간 주체는 올해 새롭게 만들어진 글로벌엑스투자조합으로 정체가 불분명하다.

 

신주 물량이 대규모로 쏟아져도 매도 주체가 드러나지 않는 상황이다. 각각의 투자 주체들이 보유하게 된 지분이 5%를 넘지 않아 지분 공시 의무에 해당되지 않기 때문이다. 이에 향후 주가 변동성이 더욱 커질 것이라는 우려가 나온다.

 

최근 메디프론 주가는 롤러코스터를 타고 있다. 올 초 저점인 965원을 기록했던 주가는 M&A 이슈와 함께 한때 1500원대까지 치솟기도 했다. 하지만 최대주주가 변경된 지난달 28일을 기점으로 고점을 찍고 내림세로 돌아서기 시작해 현재 1200원대로 내려앉았다.

 

최근 금융투자와 사모펀드, 기타법인이 하루 수십만주의 매도 물량을 쏟아내며 주가에 하방 압력을 가하는 모습이다. 투자주체별로 살펴보면 이달 들어 금융투자, 사모펀드, 기타법인은 각각 101여주, 108만여주, 20만여주를 순매도했다. 이들이 쏟아내는 물량은 대부분 개인들이 떠안았다.

 

 

공시된 주당 가액보다 낮은 FI 인수가

 

M&A 과정에서 FI 인수가는 메디프론이 공시한 주당 가액보다 현저히 낮은 것으로 드러났다. 지난 2월 메디프론은 주식 1159만여주를 주당 1872원에 양수도한다고 공시했다. 하지만 M&A에 참여한 FI 3곳은 실제로 메디프론 주식을 주당 1014원에 690만여주를 사들였다. 현재 주가는 인수가를 훌쩍 웃돌고 있어 단기간에 대규모 차익 실현이 가능한 구조다.

 

게다가 구주 물량이 시장에 쏟아져도 처분 내역이 알려지지 않는다. 각각의 투자조합의 지분이 5%를 넘지 않아 처분 공시 의무에서 벗어나 있기 때문이다. 보호예수도 걸지 않아 인수 후 곧바로 매도가 가능하다.

 

메디프론 최대주주인 FSN의 고위 관계자는 오버행 이슈와 관련한 질문에 "회사 입장에서는 FI가 최대한 매도에 나서지 않게 환경을 만들거나 매물을 받아주는 것이 필요하다고 본다"고 답했다.

 

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권용희 기자 brightman@inthenews.co.kr

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한화생명, 미국 증권사 벨로시티 인수 완료…북미 자본시장에 도전장

한화생명, 미국 증권사 벨로시티 인수 완료…북미 자본시장에 도전장

2025.07.31 17:56:17

인더뉴스 박호식 기자ㅣ한화생명이 미국 증권사 ‘Velocity Clearing(이하 ‘벨로시티’)’ 지분 75% 인수 절차를 성공적으로 마무리하고, 보험 중심의 포트폴리오를 넘어 북미 자본시장으로 전략적 확장을 본격화합니다. 이번 벨로시티 인수는 국내 보험사가 ‘글로벌 자본시장의 중심부’인 미국 증권시장에 진출한 최초의 사례입니다. 이로써 한화생명은 미국 현지 금융사를 통해 수익성을 높이고 우수한 글로벌 금융 상품을 글로벌 고객에게 제공할 수 있는 플랫폼을 마련했습니다. 뉴욕을 거점으로 한 벨로시티는 금융거래 체결 이후 자금과 자산이 실제로 오가는 과정을 직접 처리할 수 있는 역량(청산·결제)을 갖춘 전문 증권사입니다. 2024년말 기준 벨로시티는 총자산 약 12억달러(한화 약 1조6700억원)를 보유하고 있으며, 최근 3년간(2022~2024년) 매출 기준 연평균 성장률(CAGR) 25%를 기록하는 등 높은 성장세를 이어가고 있습니다. 당기순이익 또한 안정적인 증가세를 보이며 인수 이후에도 지속적인 수익성 확대가 예상된다는 설명입니다. 한화생명은 기존 벨로시티 경영진과의 협업을 통해 조기 사업안정화를 추진함과 동시에 한화자산운용 미주법인, 한화AI센터(HAC) 등과 협력해 금융과 기술이 결합된 시너지를 키워 나갈 방침입니다. 한화생명 관계자는 “한화생명이 금융의 핵심지인 미국 시장에서 한국 금융사로서 역량을 펼칠 수 있는 계기를 확보했다는데 큰 의미가 있다”며 “앞으로도 디지털금융 기술과 글로벌네트워크를 바탕으로 사업 역량을 강화하고 지역간 연결을 강화해 안정적인 성장을 이어가겠다”고 밝혔습니다. 벨로시티 마이클 로건(Michael Logan) 대표는 “한화생명의 글로벌 비전과 네트워크가 더해져 벨로시티의 성장속도가 한층 가속화될 것으로 기대하며 앞으로도 양사 간 시너지를 극대화해 나가겠다”고 말했습니다. 한편 한화생명은 각 지역의 금융환경에 맞춘 차별화 전략을 통해 글로벌 금융 생태계를 확장해 나가고 있습니다. 동남아에서는 리테일 금융 경쟁력을 강화하고, 미주에서는 플랫폼 기반의 투자기능을 고도화하면서 전략적 거점을 중심으로 글로벌 사업을 본격화하고 있습니다. 한화생명은 앞으로는 디지털기술과 글로벌 파트너십을 결합해 글로벌 고객에게 종합금융솔루션을 제공하는 브랜드로 도약할 계획이라고 밝혔습니다.




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