인더뉴스 김현우 기자ㅣ 신영증권은 16일 롯데케미칼(011170)에 대해 올해 4분기 비수기로 주요 제품 마진이 하락하는 가운데 NCC 설비 정기보수 등으로 인한 물량 감소로 이중고를 겪을 전망이라며 목표주가는 31만원에서 24만원, 투자의견은 ‘중립’으로 하향조정했습니다.
이지연 신영증권 연구원은 롯데케미칼의 올해 4분기 영업이익이 1690억원을 기록할 것으로 전망했습니다. 그는 “PE-납사의 4분기 평균 마진은 340달러/톤으로 전분기보다 23% 하락중이고, PP-납사 마진은 450달러로 9% 하락, EG-납사 마진은 45달러로 적자를 기록 중”이라고 설명했습니다.
이어 “이밖에 대산 NCC 110만톤 설비의 한달 간 진행된 정기보수로 약 12%의 전체 물량 감소가 예상된다”며 “또한 PTA제품의 PLA제품 설비 전환으로 약 100억원의 추가 비용이 발생할 전망”이라고 진단했습니다.
이 연구원은 “미국 가스 생산량 증가로 최근 미국 에탄가격은 납사와 비교해 0.2배에 불과한 상황”이라며 “이로인해 자회사 미국 LC USA의 3분기 영업이익률은 24.5%를 기록했다”고 말했습니다.
이어 “반면 20년에도 미국 가스 생산량 증가로 ECC와 PDH설비 우세가 예상된다”며 “이러한 가운데 아시아 NCC업체들은 중국의 대규모 NCC 투자에 따른 공급 압박으로 내년 업황 하락세가 불가피할 것”이라고 내다봤습니다.
한편 “미중 무역협상 기대감으로 화학업종에 대한 기대감도 상존 중”이라며 “업황 하락세로 중국 동부연안 재고가 낮아진 상황으로 제품 가격의 단기 반등이 가능할 수 있다”고 평가했습니다.
하지만 4분기 업황 비수기 속에 내년 NCC의 신규물량 출하를 앞두고 있어 구조적인 상승세를 어려울 것이라고 이 연구원은 덧붙였습니다.
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