[인더뉴스 문혜원 기자] 올해 상반기 ELS 발행액이 48조1000억원을 기록했다. 이는 2017년말 이후 급증한 결과로 역대 최고치를 경신했다.
18일 금융감독원이 발표한 ‘최근 ELS 발행·판매 동향 및 대응방안’에 따르면, 주가연계증권(ELS)의 특정 지수 쏠림 현상과 불완전판매 우려를 고려해 이를 설계하고 판매하는 증권사와 은행의 내부통제 체계를 점검하는 방안을 추진한다.
금감원은 올해 상반기 ELS발행액이 증가한 이유로 국내외 증시 변동성 확대로 중위험·중수익을 추구하는 투자수요 증가에 따른 것으로 분석했다. 특정지수 쏠림현상과 불완전판매 등에 대한 시장 우려가 상존해 있다는 설명이다.
올해 상반기 ELS 발행액 현황을 살펴본 결과 대부분은 원금비보장형(91.3%)으로 발행됐다. 기초자산으로는 유로스톡스50(78.6%)과 H지수(71.1%)가 가장 많이 활용됐다. H지수의 경우 발행 감축 자율규제가 작년 말 종료됐다.
특히 H지수는 작년 하반기 18.7%에서 올해 상반기 71.1%로 발행액이 급증했다. 반면 H지수의 대체지수였던 HSI지수 활용은 같은 기간 34.9%에서 2.7%로 급감했다. H지수(HSCEI, 홍콩항셍중국기업지수)의 경우 하락 가능성과 판매경쟁으로 인한 불완전판매 가능성이 지속적으로 제기돼 왔다.
H지수는 여타 해외지수보다 변동성이 높아 ELS제시 수익률 제고에 최적으로 인식돼 파생결합증권 발행 증권사가 기초자산으로 선호하는 지수다.
판매경로의 경우 1분기 중 발행된 ELS의 58.5%(13조7000억원)가 은행신탁을 통해 판매됐는 것으로 나타났다. 이후 증권회사 일반공모(4조6000억원), 자산운용(2조3000억원) 순이었다.
작년 이후 은행신탁의 판매비중이 50% 내외를 유지하는 반면 발행증권사가 직접 공모로 판매한 비중은 20% 내외에 불과했다. 이에 금감원은 향후 H지수 기초 ELS의 발행잔액 비중이 급증하고 있는 점을 감안해 상시 모니터링을 강화할 계획이다.
금감원은 또 발행단계에서부터 파생결합증권 기초자산별·상품별 리스크 등에 대한 체계적인 관리·감시를 위해 위험측정지표 개발에도 착수했다. 아울러 발행사(증권)·판매사(증권·은행)와의 간담회 등을 통해 업계 자율적으로 쏠림현상의 효과적인 분산을 유도할 예정이다.
금감원 관계자는 “은행 및 증권사가 특정지수 쏠림에 대한 제반 리스크관리 및 불완전판매 방지를 위한 내부통제 체계를 구축했는지 여부 등을 점검하는 방안을 강구할 것”이라며 “ 투자대상 자산요건 준수여부에 등에 대한 점검도 병행할 계획”이라고 말했다.
☞ ELS(equity-linked securities, 주가연계증권) 등 파생결합증권은 기초 자산 지수 등에 연동해 사전에 정해진 조건에 따라 손익이 결정되는 금융투자상품을 말한다.
투자방식은 주가연계증권. 통상 투자금의 대부분을 채권투자 등으로 원금보장이 가능하도록 설정한 후 나머지 소액으로 코스피 200 같은 주가지수나 개별종목에 따라 한다. 이때 주가지수 옵션은 상승형과 하락형 등으로 다양하게 설정할 수 있다. 옵션투자에는 실패하더라도 채권투자에서는 손실을 보전할 수 있는 구조다.
