인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한금융투자는 12일 티엘비에 대해 1분기 호실적을 기록했고 서버용 DDR5를 통한 중장기 성장 모멘텀도 확보했다고 평가하며 목표주가를 5만 2000원에서 6만 6500원으로 상향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
티엘비는 1분기 매출액과 영업이익을 각각 전년 동기 대비 22%, 414% 증가한 518억원, 91억원을 기록했다. 신한금융투자는 우호적인 환율 환경, PC용 DDR5 기판 매출 증가, 믹스 개선 등으로 호실적을 달성했다고 분석했다.
박형우 신한금융투자 연구원은 “풀캐파 가동이 유지되고 있고 저부가 비중 축소, 고부가 확대 추세로 ASP(평균판매단가) 개선도 확인됐다”며 “2분기 영업이익은 일회성비용과 환율 불확실성을 고려해 저년 동기 대비 237% 증가한 92억원으로 추정한다”고 설명했다.
3분기부터 서버용 DDR5 양산을 시작하면서 새로운 성장 모멘텀을 확보할 것이라고 분석했다.
신한금융투자는 1분기 DDR5 비중은 17%였다고 전했다. 현재는 PC용만 공급중이지만 3분기 서버용 DDR 양산을 시작하면서 기존 제품 대비 20~40%의 공급단가 상승을 전망했다.
박 연구원은 “서버 DRAM용 1-3층 스킵 비아 기판 등 고부가 제품군이 늘면서 실적 개선에 도움을 줄 것”이라며 “올해 영업이익은 전년 대비 177% 증가한 370억원으로 예상한다”고 말했다.
