인더뉴스 양귀남 기자ㅣ기업공개(IPO) 역대 최대어로 뜨거운 관심을 받으며 3개월 전 코스피 시장에 데뷔한 LG에너지솔루션이 시가총액 100조원 부근에 안착한 뒤 새로운 방향성을 모색하고 있다. 일부 보호예수 해제 물량이 나올 수 있는 상황이지만, 1분기 어닝 서프라이즈를 기록한데다 향후 실적도 우상향할 것이란 전망이 더해지면서 긍정적인 주가 흐름을 예상하는 증권사들이 늘고 있다.
지난 25일 금융투자업계에 따르면 LG에너지솔루션은 지난 1분기 잠정실적 기준 영업이익은 전분기 대비 242% 증가한 2589억원을 기록했다. 주요 증권사들과 업계 컨센서스 약 1600억원을 크게 상회하는 수치다.
구성중 DS투자증권 연구원은 “단기적으로 고객사 생산차질 여파와 원가 상승에 따른 수익성 우려가 있었지만 소형전지 호조와 환율효과 등으로 실적이 시장 기대치를 크게 상회했다”며 “고객다변화 전략으로 유럽 고객사의 생산차질을 미국 전기차 고객사향 물량 확대로 상쇄한 것도 주요한 영항을 미쳤다”고 설명했다.
강동진 현대차증권 연구원은 “원재료 가격 상승분에 대한 가격 전가는 잘 이루어지고 있다”며 “최근 리튬 가격 하락 시그널로 원가 부담은 점진적으로 피크아웃할 것”이라고 말했다.
지난 1월 LG에너지솔루션은 수요예측에서 기관투자자들이 1경 5000조원이 넘는 주문금액을 써내고 일반청약 증거금도 114조에 달하면서 역대 최고의 관심을 받으며 코스피 시장에 입성했다. 공모가 30만원이었던 LG에너지솔루션은 상장 첫날 59만8000원(시총 140조원)까지 찍은 뒤 시장 약세와 함께 지난달 35만5000원(시총 83조원)까지 떨어졌다. 이후 빠르게 회복세를 보이며 현재 42만원대(시총 100조원 안팎)에 머물고 있다.
1분기 실적이 시장 기대치를 크게 상회할 것으로 예상되자 증권사들은 LG에너지솔루션의 주가가 향후 상승 국면에 진입할 것으로 전망하고 있다. 선제적인 공장 증설과 고객사 다변화를 통한 실적 성장이 주요한 원인으로 작용할 것이라는 분석이다.
백영찬 KB증권 연구원은 “LG에너지솔루션의 올해 영업이익은 1조 135억원으로 전년대비 31.9% 증가할 것이고 내년 영업이익은 2조 8749억원으로 큰 폭의 실적 개선이 기대된다”며 “LG에너지솔루션은 선제적인 해외 공장 증설과 중국 외 다양한 고객 확보를 통해 CATL보다 높은 성장성을 확보한 것으로 판단한다”고 설명했다.
상장한 지 3개월이 지나면서 일각에서는 기관의 의무보유확약 해제 물량 일부가 시장에 나올 수 있다는 우려를 내놓고 있지만, 강력한 실적 모멘팀이 이같은 수급 변수를 불식시킬 것이란 관측이 우세하다.
메리츠증권은 LG에너지솔루션이 축적 중인 생산능력, 공정-품질 관리 등의 사업 경쟁력이 중장기 해외 경쟁사와의 주가 차별화 요인이 될 것이라고 전망했다. 현 시점이 LG에너지솔루션 주가의 추세적 상승 초입이라고 덧붙였다.
이안나 이베스트투자증권 연구원은 “최근 리튬, 니켈 등 원재료 상승으로 인한 수익성 악화 우려도 과도하다”며 “현재 LG에너지솔루션의 주가는 CATL 대비 54% 이상 할인된 수준에서 거래 중으로 투자 매력이 높다”고 말했다.
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