인더뉴스 박경보 기자ㅣSK증권은 4일 신세계(004170)의 목표주가를 25만원으로 신규 설정하고 ‘매수’를 추천했다. 물류적 가치는 부족하지만 면세점의 점진적 회복이 기대된다는 판단이다.
유승우 SK증권 연구원은 “이마트와 SSG닷컴을 통해 온라인 매출이 발생하지만 비중이 낮고 이커머스에 대한 공격적 투자가 이뤄지지 않고 있다”면서도 “그러나 주가의 모멘텀인 면세점의 점진적 회복을 기대해볼 수 있다”고 분석했다.
이어 “신세계는 여전히 코로나19 불확실성에서 자유롭지 못하지만 공항 면세점의 임대료 구조가 품목별 영업요율로 변경됐다는 것은 긍정적”이라며 “4분기부터 면세점의 영업적자를 서서히 만회하기 시작할 것으로 보인다”고 내다봤다.
그러면서 “최근 몇 년간 주가의 모멘텀은 백화점보다는 면세점이었다는 점에서 면세점의 회복이 가시화되기 시작할 4분기에 주목할 필요가 있다”며 “백화점, 면세점, 신세계인터내셔날 등의 가치를 합산한 적정가치는 2조 4700억원으로 투자의견 매수, 목표주가 25만원으로 커버리지를 시작한다”고 덧붙였다.
