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대한그린에너지, 케이알피앤이 통한 우회상장 가능할까

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Thursday, June 04, 2020, 07:06:45

해상풍력발전단지 프로젝트 위해 대규모 자금조달 시도
2018년부터 이어진 두 회사 인연..자회사 인수에 경영진 이동까지
신동희 케이알피앤이 대표가 대주주인 코르몬파트너스가 자금줄 역할

인더뉴스 김현우 기자ㅣ 1조원 이상 규모의 해상풍력발전단지 프로젝트를 진행한다며 대규모 자금조달을 시도하고 있는 비상장사 대한그린에너지가 코스닥 상장사인 케이알피앤이를 쉘(Shell)로 활용할 수 있다는 관측이 나오고 있다.

 

다만 케이알피앤이는 이미 7년 연속 당기순손실을 기록하며 재무건전성에 빨간불이 들어온 상태여서 신동희 대한그린에너지 부사장 겸 케이알피앤이 대표가 최대주주로 있는 코르몬파트너스가 자금을 대고 있다는 점이 눈길을 끈다.

 

4일 금융감독원 전자공시에 따르면 케이알피앤이는 지난달 29일 최대주주가 코르몬파트너스로 변경됐다고 밝혔다.

 

코르몬파트너스는 현 케이알피앤이 대표이자 대한그린에너지 부사장을 겸하고 있는 신동희씨가 최대주주로 있는 곳이다. 지난해 12월 설립됐고 경영컨설팅을 주요 사업으로 하며 박성모씨가 대표이사로 돼 있다.현재 코르몬파트너스는 상상인 계열 저축은행과 300억원 규모의 주식담보제공계약을 체결한 상태다. 담보제공 종료일은 오는 30일이다.

 

이러한 가운데 최근 케이알피앤이와 전략적 행보를 이어가는 신재생에너지 전문기업 대한그린에너지는 전라남도 영광군에 위치한 칠산해상풍력발전단지 프로젝트를 위해 대규모 자금조달이 필요한 상황이다.

 

지난해 말 대한그린에너지 측은 “해상풍력의 총 사업비는 1조 2000억원 규모로 예상되고 PF를 활용하더라도 자본금만 1800억 수준이 요구된다”며 “이를 위해서는 발전법인이 IPO나 우회상장 등을 통해 자금을 조달해야 하고 이러한 맥락에서 지난 9월에 상장법인 인수를 추진했었으나 아쉽게도 결과에 이르지 못했다”고 밝힌 바 있다.

 

이어 “대한그린에너지는 기업가치를 제대로 평가받을 수 있게 IPO나 상장법인 인수, 우회상장 등 여러 가지 기회를 지속적으로 모색해 나갈 것”이라고 공언한 상태다.

 

이러한 배경에 따라 대한그린에너지가 케이알피앤이를 통해 우회상장하려는 것 아니냐는 분석이 나온다. 두 회사는 2018년부터 본격적으로 관계를 맺기 시작됐다.

 

케이알피앤이는 2018년 3월 30일 정기주주총회에서 풍력·태양광 에너지를 이용한 발전 및 에너지화사업 일체를 사업목적에 추가했다. 같은 해 5월초 케이알피앤이는 대한그린에너지 자회사였던 하장2풍력발전을 인수했다. 현재 하장2풍력발전은 52% 지분을 소유한 케이알피앤이의 종속기업이다.

 

6개월 뒤(10월 26일) 신동희 대한그린에너지 부사장은 케이알피앤이 이사회 추천으로 케이알피앤이 사내이사에 처음 이름을 올렸다. 이어 한달 후(11월 29일) 신씨는 케이알피앤이 대표에 신규 선임되며 당시 김병주 대표와 공동대표체제를 구축했다.

 

이듬해에는 김병주·신동희 공동대표체제가 신 대표의 단독대표체제로 바뀌고 상호도 퍼시픽바이오에서 케이알피앤이로 변경됐다. 또 하장2풍력발전를 인수할 때 함께 약 53억원 가량을 들여 인수했던 경인솔라시스템과 대한태양광발전을 43억원에 정리하며 풍력발전에 집중하는 행보를 보였다.

 

이러한 과정을 거쳐 올해 초 케이알피앤이는 타법인 증권·지분 취득을 목적으로 600억원 규모의 자금조달을 결정했다. 각 300억원 규모의 전환사채와 유상증자발행 결정으로, 자금줄은 모두 신동희 대표가 최대주주로 있는 코르몬파트너스다. 하지만 일정이 계속해서 늦춰지며 아직까지 실제 자금이 들어오지는 않고 있다.

 

케이알피앤이가 이 자금을 통해 대한그린에너지 지분을 매입한다면 2018년부터 준비해온 우회상장 준비에 마침표를 찍게 된다.

 

우회상장은 비상장법인이 상장법인과의 합병 등을 통해 증권시장에 진입하는 것을 말하는데, 보통 자금 사정이 좋지만 상장요건을 갖추지 못했거나 복잡한 절차를 피해 빠른 시일 내에 상장하려는 비상장기업이 대주주 지분율이 낮고 경영난에 빠진 부실한 상장기업을 인수·합병하는 방식으로 이뤄진다.

 

이와 관련 회사 측에 문의를 시도했지만 “담당자가 자리를 비워 자세한 사항을 언급하기 어렵다”는 답변에 그쳤다.

 

 

 

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김현우 기자 sapience@inthenews.co.kr

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[서지은의 보험키워드] 보험료 냈는데, 보험사가 사라진다면

[서지은의 보험키워드] 보험료 냈는데, 보험사가 사라진다면

2025.05.11 10:37:57

서지은 보험설계사·칼럼니스트ㅣ우리나라에는 몇 개의 보험사가 있을까? 2024년 11월을 기준으로 영업 중인 보험회사는 생명보험회사가 22개 손해보험회사가 31개로 총 53개의 보험회사가 있다. 보험회사가 완전히 무너진 사례는 아직 없지만 사실 지급여력 부분에서 건전성을 의심받는 보험사가 없다고 할 수는 없다, 최근 M 손보사 사태로 인해 가입자의 불안 및 보험사를 향한 불신의 시선이 증가하고 있다. 게다가 이를 이용한 일부의 갈아타기 유도 영업이 소비자의 혼란을 초래해 현장에서 일하는 설계사의 한 사람으로 마음이 편하지 않다. 인생에 닥칠지 모르는 위험에 대비해 가입한 내 보험이 제대로 기능하지 못하거나 최악의 경우 보험사가 사라진다면 가입자는 어떻게 해야 하는 걸까? 보험사의 건전성을 평가하는 지수 중 RBC 비율이 있다. Risk-Based Capital, 줄여서 RBC라 부르는 이 지수는 보험회사의 다양한 리스크를 고려해 요구되는 자본 계산 방식으로 쉽게 풀면 '지급여력'을 뜻한다. RBC 지수는 보험사의 가용자본을 손실 금액(요구 자본)으로 나눈 값으로, 보험 가입자에게 약속한 보험금을 제대로 지급할 수 있을 만큼의 자본을 쌓아놓았는지 알 수 있는 지표가 된다. 당연히 RBC 비율이 높을수록 재무 건전성이 좋다. 가령 RBC 비율이 200%라면 보험금 지급을 위한 자본이 감독 당국이 제시한 기준의 2배를 보유하고 있다는 의미가 된다. 반면 100% 미만일 경우에는 그만큼 지급하지 못할 가능성이 큰 것으로 본다. 최근 논란이 된 M 손보사의 사태를 되짚어보자면, M 손보사는 2022년 4월 부실 금융기관으로 지정되어 이후 예금보험공사가 경영관리 체제로 여러 차례 매각을 시도해 왔으나 무산되었고, 연속 적자를 기록하면서 2023년 3분기 기준으로 자본이 마이너스 184억원이 되어 완전 자본 잠식 사태에 빠졌다. 당시 M 손보사의 지급여력비율은 35.9%로 금융당국 권고치인 150%는커녕 법정 기준인 100%에도 미치지 못하는 등 재무 건전성이 극도로 떨어졌다. 상황이 이렇다 보니 회사의 시장 매력도가 크게 하락해 인수자를 찾는 데 어려움을 겪었고 매각은 번번이 성공하지 못했다. 이 과정에서 고용 승계 문제를 두고 M 손보사의 노조와 인수 후보 회사 간 갈등까지 깊어지면서 앞날이 불투명한 상황이다. 정부에서도 해법을 찾고 있지만 아직 뚜렷한 해결책을 제시하진 못하고 있다. 가장 큰 문제는 매각에 실패한 M 손보사가 청산이나 파산의 길을 걷게 될 경우 '124만 명이 넘는 가입자의 보험 자산은 어떻게 되는가?'이다. 게다가 사태를 정확히 인지하지 못하고 있는 설계사들이 지금도 보험영업을 계속하고 있는 와중에, M 손보사의 대규모 구조조정이 불가피하고 나아가 보험업계 전반에 대한 신뢰가 저하되어 소비자의 불안은 더 깊어지게 될 것이다. 그렇다면 M 손보사에 오랜 기간 보험을 유지해 온 가입자는 어떤 선택을 할 수 있을까? 가장 기대하고 싶은 가능성은 과거 리젠트 화재보험사의 선례처럼 계약이 타 보험사로 이전되는 것이다. 하지만 현재 M 손보사의 경우 손해율이 비교도 되지 않을 정도로 높아 계약 이전이 쉽지 않다고 보아야 한다. 다음으로는 끝까지 버티다 보험사가 파산이나 청산의 길을 밟게 되면 당국의 '예금자보호법'에 기대는 방법이다. 그러나 이는 어디까지나 나의 보험 자산이 아닌 ‘해지환급금’을 보전해 주는 제도라는 점을 기억해야 하며, 무해지나 저해지 보험 상품은 예금자보호법이 있어도 현실적으로 돌려받을 수 있는 금액이 거의 없다. 역시 건전한 보험사를 통해 새로 보장자산을 마련하는 것이 가장 현명한 방법이라 할 수 있다. 유감스럽게도 보험설계사로 일하는 내게도 무척 쉽지 않은 일이다. 중도해지의 손해는 가입자가 고스란히 떠안아야 할 뿐만 아니라, 새로 가입하게 되면 나의 보험 나이와 병력 유무에 따라 이전보다 높은 보험료를 납부해야 할 가능성이 있기 때문이다. 다만, 어떤 선택을 하든 가입자가 손해를 볼 수밖에 없는 상황이라면 가장 손해를 줄이는 방법을 모색하는 것이 나은 방법이 될 수 있다. 최선이나 차선이 아니라 차악을 피하는 것이 정치라는 말들을 많이 한다. 보험이 정치도 아닌데, 최선이나 차선이 아닌 최악을 피하라고 조언해야 하는 상황이 참 씁쓸하다. 소 잃고 외양간 고치는 상황을 겪지 않기 위해서라도 내 보장자산을 관리하는 보험사의 재무 건전성 정도는 꼭 확인하는 습관이 필요하다. ■서지은 필자 하루의 대부분을 걷고, 말하고, 듣고, 씁니다. 장래희망은 최장기 근속 보험설계사 겸 프로작가입니다. 마흔다섯에 에세이집 <내가 이렇게 평범하게 살줄이야>를 냈습니다.


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