인더뉴스 김현우 기자ㅣ 유진투자증권은 24일 삼성엔지니어링(028050)에 대해 해외수주가 코로나 영향으로 지연되고 있는 가운데 빠르면 오는 9월부터 성과를 기대해볼 수 있을 전망이라며 목표주가 1만 5000원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
김열매 유진투자증권 연구원은 “삼성엔지니어링 상반기 신규수주는 1조 9000억원으로 가이던스 10조 5000억원 대비 부진했다”며 “코로나와 저유가로 인해 화공부문 수주가 2000억원에 불과했다”고 설명했다.
이어 “하지만 이르면 오는 9월부터 해외수주 성과를 기대해볼 수 있을 전망”이라며 “20불대까지 하락했던 유가가 40불대로 안정화되고 있으며 발주처들은 프로젝트를 취소하기보다소규모 얼리워크(Early work) 형태로 프로젝트를 추진해오고 있다”고 덧붙였다.
그러면서 “삼성엔지니어링이 FEED(Front-End Engineering&Design)를 수행한 프로젝트 중 멕시코 도스보카스 정유와 말레이시아 사라왁 메탄올 프로젝트의 EPC 전환 수주 가능성이 높다”고 분석했다.
김 연구원은 “삼성엔제니어링은 EPC 수익 변동성을 축소하고 원가경쟁력을 높이기 위해 FEED를 확대하고 이를 EPC 본계약으로 연계하는 수주를 지속 추진하고 있다”며 “이러한 전략은 수주 침체 국면에서 우수한 엔지니어들의 역량을 활용, 강화하는 동시에 비용 부담을 줄이며 중장기 수주 파이프라인을 쌓아갈 수 있다는 점에서 긍정적”이라고 평가했다.
이어 “코로나 장기화로 해외부문 실적에 리스크는 존재하나 매 분기 원가 상승분을 반영하고 있어 실적 우려는 주가에 이미 상당부분 반영된 것으로 판단한다”며 “또 전레없는 코로나 사태로 발생한 추가 비용인만큼 발주처와 클레임 및 협의를 통해 일정부분 정산, 환입도 가능할 것으로 예상한다”고 내다봤다.
