인더뉴스 문정태 기자ㅣ 국내외에서 저금리 기조가 지속되고 있는 가운데, 글로벌 보험사들의 부동산 투자에 대한 관심이 날로 커지는 것으로 나타났다. 이에 국내 보험사들 또한 부동산 투자에 관심을 높여야 한다는 주장이다.
투자방식은 부동산전문 투자회사와는 다른 패턴을 보여야 하며, 해외 부동산 관련 노하우가 축척되기 전까지는 직접투자 보다는 간접투자를 통한 단계적인 투자확대를 고려해야 한다는 제언이다.
23일 보험연구원은 ‘글로벌 보험회사의 부동산 투자전략과 시사점’이라는 보고서를 통해 이 같이 제안했다.
연구원에 따르면, 최근 골드만 삭스가 글로벌 보험회사 CFO·CIO 233명을 대상으로 실시한 설문조사에서 이들 보험회사는 앞으로 전통자산에 대한 투자 비중을 줄이는 대신 대부동산펀드, 부동산 담보대출채권 등에 대한 투자를 늘릴 것이라고 밝혔다.
전체 응답자 중 26%는 향후 1년 내에 부동산펀드 투자 비중을 늘릴 것이라고 밝혔다. 또, 20% 이상은 부동산 투자를 올해 수익률이 가장 좋을 것으로 예상되는 투자대상 상위 3개 중 하나로 꼽았다.
연구원은 “부동산 관련 간접투자 상품에 대한 관심이 늘어난 이유는, 저금리 시대에 안전자산 위주의 투자만으로는 자산운용수익 감소가 불가하게 됐다”며 “피해 글로벌 보험회사들이 비유동성 프리미엄(illiquidity premium)에 기대를 걸기 때문으로 분석된다”고 설명했다.
최근 부동산 투자에 대한 국내 생명보험회사의 관심도 확대되고 있다. 그런데, 국내 생보사들의 경우 부동산 투자규모는 커졌지만, 비중은 오히려 감소했다.
지난 2008년 12월 기준, 10조4244억원에서 2013년 12월말 14조9895억원으로 1.5배정도 성장했다. 반면 전체 운용자산에서 차지하는 부동산 투자 비중은 지난 2009년 3월 말 4.73%로 최고점을 찍은 뒤 하락세를 보여 2013년 12월말 3.21%를 기록했다.
연구원은 “우리나라 생명보험회사의 전체 운용자산 가운데 부동산 투자 비중은 3% 대에 머물고 있다”며 “국내 생명보험회사의 부동산 투자 여력은 충분한 것으로 보인다”고 말했다.
국내 보험사들이 부동산에 투자할 경우, 몇 가지 사항에 대해서는 유념해야 한다는 것이 연구원의 조언이다.
먼저, 글로벌 보험회사 계열의 부동산 자회사는 독립적인 부동산 전문 투자회사와는 다른 투자패턴을 보이고 있다는 사실이 첫 번째. 글로벌 보험회사의 부동산 자회사들은 핵심자산(Core Asset) 위주로 안정적인 투자전략을 취하고 있다.
반면 독립된 부동산 전문 투자회사들은 향후 부동산 개발이익 창출을 목표로 현재 저평가된 상업용 부동산을 적극 발굴해 고수익을 추구하는 가치창출자산(Value-Added Asset) 위주의 투자전략을 추진하고 있다는 설명이다.
실제로, 글로벌 보험사인 푸르덴셜과 매스뮤추얼은 업무용 부동산의 경우 내부 조직에서 관리하는 반면, 투자용 부동산의 경우 부동산 전문 자회사를 설립해 위탁관리 방식으로 운용하고 있다. 최근에는 독자적인 수익창출 기관으로 변모하고 있다.
또한, 국내 보험회사들은 해외 부동산 투자 노하우가 축적되기 전까지는 부동산 펀드를 통한 간접투자나 현지 회사와의 제휴·협력 관계를 통해 점진적인 해외 부동산 투자확대가 바람직해 보인다는 의견이다.
특히 지난 4월 29일 국회 본회의에서 ‘주택법 및 임대주택법 개정안’이 통과한 것과 관련, 임대주택 리츠가 활성화될 전망이어서 부동산 간접투자를 주목할 필요가 있다고.
개정안에 따르면 주택기금이 대주택 공급 촉진을 위해 설립된 부동산 투자회사(REITs), 부동산펀드(REF), 프로젝트 금융회사(PFV) 등에 출자할 수 있는 근거가 마련돼 임대주택 리츠 활성화가 예상된다.
연구원은 “국내외 부동산 관련 투자 환경이 개선될 조짐을 보이고 있다”며 “고수익을 추구하기 보다는 장기적인 임대수익을 추구하는 안정적인 핵심 부동산 위주의 단계적인 투자 전략이 요구된다”고 제언했다.
