인더뉴스 박호식 기자ㅣNH투자증권이 삼성생명의 실적 전망치를 높이고 계열사 지분가치 증가도 반영해 목표주가를 15만6000원에서 18만7000원으로 높였습니다.
정준섭 연구원은 12일 목표가 상향조정에 대해 "실적 전망 변경과 무위험이자율 하향 조정에 따른 COE(자기자본비용) 하락, 비금융 계열사 지분가치 상승을 반영했다"며 "금융 기업가치는 16조9000억원에서 20조1000억원으로, 비금융 지분가치는 11조1000억원에서 13조5000억원으로 높아져 총 33조6000억원이며 이에 따라 주당가치가 18만7000원"이라고 설명했습니다.
정 연구원은 또 "삼성생명의 이익체력은 갈수록 개선되고 있다"며 "채널, 상품 경쟁력을 토대로 한 신계약 CSM(보험계약마진) 증가가 보험손익을 꾸준히 높이고 있으며 국내외 대체투자 지분투자를 통해 투자손익도 점진적 우상향이 예상된다"고 전했습니다.
정 연구원은 이와 함께 "삼성생명은 규제, 금리, 계열사 주가 변동의 자본 민감도가 높아 아직 기업가치 제고계획을 발표하지 못했지만, 최근 여건이 개선됨에 따라 빠르면 옿해안에 발표를 예상한다"며 "보유 자사주의 구체적인 소각 계획, 장기간 지속 가능한 배당 우상향 방안이 기대된다"고 밝혔습니다.
이와 관련 "최근 주가상승으로 예상 배당수익률은 3%대로 낮아져 단기 투자 매력도는 높지 않지만 본업 경쟁력 향상과 적극적인 기업가치 제고 방안을 바탕으로 중장기 관점에서 주가 우상향 기대감은 여전히 유효하다"고 제시했습니다.
한편 정 연구원은 삼성생명 3분기 지배순이익을 7564억원(보험 4130억원, 투자 5193억원으로 시장컨센서스인 6420억원을 상회할 것으로 전망했습니다. 고마진 건강보험 판매확대로 양호한 신계약(CSM 8285억원), 일회성 부동산 매각이익(약 2300억원)이 발생할 것으로 예상했습니다.
정 연구원은 "삼성생명 실적과 자본 안정성이 갈수록 개선되고 있다"며 "멀지 않은 미래에 시장 기대에 부응하는 기업가치 제고 계획을 발표할 전망"이라고 제시했습니다.