인더뉴스 양귀남 기자ㅣ주식시장의 금리 민감도가 10월부터는 자체적으로 감소할 것이란 분석이 나왔다. 무게 중심이 기업의 이익으로 이동하는 상황에서 마진 보호력이 상대적으로 양호한 산업재, 소재 중심 가치주가 유효할 것이란 전망이다.
28일 신한투자증권은 10월 코스피가 2400~2600포인트에서 등락할 것으로 예상했다. 공급측 유가 상승이 정점을 통과할 시 빠른 회복 전환이 가능할 것으로 전망했다.
노동길 신한투자증권 연구원은 “세계 금융시장 변동성은 9월 FOMC 이후 되살아나는 모습을 보였다”며 “주식시장은 당분간 금리 위험을 소화하는 과정을 거쳐야 하고 국채 금리 수급 요인 정상화가 후반부에 들어섰음을 고려하면 민감도 자체는 8~9월보다 감소할 것”이라고 설명했다.
신한투자증권은 3분기 이익 추정치가 원화 환산 수출 고려 시 과대계상 가능성도 상존한 상황이라고 전했다. 여기에 맞물린 공급측 요인 유가 상승은 하반기 기업 마진 하락 변수로 작용할 수 있다고 분석했다.
노 연구원은 “판가 전이 가능성 및 중간투입 비중 차를 고려했을 때, 산업재, 소재 중심 가치주의 마진 보호력이 상대적으로 양호하다”며 “여기에 내년 상반기 공급측 유가 요인 약화 및 시장금리 하락에 따라 성장주 대응 전략이 유효하다”고 말했다.
