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불쑥 “이차전지 신사업 하겠다”는 한계기업…뒷단에 도사리는 대규모 CB

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Wednesday, May 31, 2023, 06:05:00

앞다퉈 이차전지주로 화려한 변신..재무 부실에도 주가 '요동'
고점 부근서 대규모 CB발 물량 폭탄..투자자 피해 우려
수혜는 정체 불투명한 투자조합이나 익명 개인에게로

 

인더뉴스 김대웅 기자ㅣ올 들어 국내 증시에서 이차전지 관련주들의 시세가 불을 뿜어내자 앞다퉈 관련 신사업을 추진하겠다는 코스닥 한계기업들이 늘고 있다. 하지만 본업과의 연관성이 떨어질 뿐더러 사업 추진을 위한 인프라도 제대로 갖춰져 있지 않은 경우가 허다하다. 특히 해소해야 할 대규모 전환사채(CB)를 품고 있는 곳이 많아 반짝 주가 상승 뒤 쏟아지는 매물에 밀려 순식간에 급락세로 돌아서는 상황에 대한 주의가 요구된다.

 

CB폭탄 품은 한계기업들 “어서 이차전지 옷 입자”

 

30일 금융투자업계에 따르면 최근 1년여 사이 이차전지 관련업을 사업목적에 추가한 코스닥 상장사는 50곳을 넘어선다. 이 중 상당수는 본업에서 적자를 이어가며 재무 상태가 부실한 기업이다.

 

이들의 주가는 이차전지 신사업 관련 소식이 나올 때마다 큰 폭으로 출렁임을 반복하고 있다. 특히 최근에는 신사업 진출에 이어 대규모 CB 전환이 이뤄지는 곳들이 많아지고 있다. 신사업 기대로 주가가 어느 정도 상승하면 이후 CB 전환으로 인한 물량 폭탄이 떨어질 수 있다는 뜻이다.

 

 

골이식재 및 건설기계설비 업체인 셀루메드는 지난달 중국 비야디와 이차전지 배터리팩 개발에 관한 계약을 맺었다는 소식에 주가가 요동쳤다. 관련 제품의 개발 및 글로벌 독점 판매를 위한 준비에 착수했다는 것이 회사 측 주장이다.

 

그러나 주가는 반짝 상승 뒤 쏟아지는 매물에 밀려 급락세로 돌아섰다. 지난달 5000원 초중반을 오가던 셀루메드 주가는 7300원까지 반짝 치솟은 뒤 돌연 급락세로 전환해 현재는 4000원대로 추락한 상태다.

 

셀루메드는 그간 환경플랜트, 바이오, 수소 사업 등 각종 신사업을 추진하겠다고 공언해 왔지만 성과는 미진한 상태다. 지난해 27억원의 영업손실과 54억원의 당기순손실을 기록한데 이어 올 1분기에만 50억원 이상의 적자를 내며 손실폭이 커졌다.

 

이 회사는 1분기 말 기준 40억원의 미상환 CB를 품고 있고 이달 들어 빠르게 주식으로 전환, 상장되고 있다. 동시에 주식매수선택권 행사도 잇따르고 있다. 앞서 지난달에는 상상인저축은행 등을 상대로 50억원의 CB를 추가로 발행했다.

 

철강재 업체 제이스코홀딩스는 필리핀에서 배터리 소재인 니켈 광산을 확보하는 사업을 하겠다고 발표하며 주가가 크게 올랐다. 지난달 초 2000원대였던 주가가 며칠새 5450원까지 치솟은 뒤 다시 2000원대로 내려온 상태다. 이 업체는 과거 러시아 함선 돈스코이호와 관련 '보물선 수혜주'라 불리며 주가가 요동친 바 있다.

 

1분기말 기준 제이스코홀딩스의 미상환 CB는 406억원에 달한다. 주가가 한 차례 슈팅이 나오자 이달 들어 빠르게 전환청구와 추가상장이 잇따르고 있다. 다음달 15일부터는 2회차 CB(100억원 규모)의 전환청구가 가능해진다. 전환가능 주식수는 442만여주다.

 

 

투자조합·익명 개인에게 돌아가는 수혜

 

컴퓨터 주변기기 판매업체인 율호는 주총에서 배터리 관련 사업목적을 추가한 뒤 주가가 큰 폭으로 올랐다. 본업 부진으로 1분기 매출이 전년동기 대비 감소세를 보이고 영업적자도 15억원을 기록했지만 신사업 기대감이 주가에 반영됐다. 

 

율호 역시 1분기말 기준 150억원의 미상환 CB를 품고 있다. 주당 전환가가 1000원대에 불과해 현재 주가 대비 큰 차익을 남길 수 있는 상황이다. 주가가 오르자 발빠르게 전환청구와 추가상장이 시도되는 모습이다.

 

디스플레이 장비업체 케이피에스는 폐배터리 재활용 업체를 인수하며 신사업에 진출한다고 밝힌 뒤 주가가 우상향 흐름을 보이고 있다. 사업 부진으로 4년째 적자에 손실폭이 확대되고 있지만 주가는 연초 대비 50% 넘게 오른 상태다. 이 회사 역‎시 340억원 규모의 대규모 CB를 떠안고 있다.

 

이들이 발행한 CB는 대체로 소유주가 불투명하다는 공통점이 있다. 거액의 규모임에도 투자자가 특정 법인 또는 투자사가 아니라 정체가 알려지지 않은 개인이거나 투자조합인 경우가 많다.

 

가령 율호는 최근 엘앤피조합이란 곳을 상대로 200억원의 CB를 발행키로 했고, 셀루메드의 24회차 CB는 하이밸류생명과학 제1호투자조합에게 발행됐다. 케이피에스는 지난 2월 스마트대한민국창업초기조합T 등을 상대로 기발행 CB를 재매각했다. 제이스코홀딩스는 이달 들어 수차례 재매각한 CB의 거래 상대에 대해 이00, 김00 외 4명, 남00와 같은 형식으로만 공시했다.

 

금융투자업계 관계자는 "본업 부진과 CB 부담의 상황에서 핫한 신사업을 선언하다보니 단기 주가 띄우기와 CB 털기용 아니냐는 지적이 나올 수 있다"며 "사업의 실체와 경과를 면밀히 들여다봐야 한다"고 조언했다.

 

한편 최근 금융감독원은 소위 '무늬만 이차전지주'를 근절하겠다며 조사 강화를 예고했다. 금감원은 인기 신사업을 신규 사업목적에 추가하고도 추진 경과를 보고하지 않는 기업들에 대해 집중 단속에 나선다는 방침이다.
 

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김대웅 기자 stock@inthenews.co.kr


SK하이닉스, 6세대 HBM 개발 위해 TSMC와 협력

SK하이닉스, 6세대 HBM 개발 위해 TSMC와 협력

2024.04.19 10:02:01

인더뉴스 이종현 기자ㅣSK하이닉스[000660]가 차세대 HBM 생산과 어드밴스드 패키징 기술 역량을 강화하기 위해 대만 TSMC와 협력하기로 했다고 19일 밝혔습니다. 양사는 2026년 양산 예정인 HBM4(6세대 HBM) 개발을 위해 최근 대만 타이페이에서 기술 협력을 위한 양해각서(MOU)를 체결했습니다. SK하이닉스는 "AI 메모리 글로벌 리더인 당사는 파운드리 1위 기업 TSMC와 힘을 합쳐 또 한번의 HBM 기술 혁신을 이끌어 내겠다"며 "고객-파운드리-메모리로 이어지는 3자간 기술 협업을 바탕으로 메모리 성능의 한계를 돌파할 것"이라고 강조했습니다. 양사는 우선 HBM 패키지 내 최하단에 탑재되는 베이스 다이(Base Die)의 성능 개선에 나섭니다. HBM은 베이스 다이 위에 D램 단품 칩인 코어 다이(Core Die)를 쌓아 올린 뒤 이를 TSV 기술로 수직 연결해 만들어집니다. 베이스 다이는 GPU와 연결돼 HBM을 컨트롤하는 역할을 수행합니다. SK하이닉스는 5세대인 HBM3E까지는 자체 공정으로 베이스 다이를 만들었으나 HBM4부터는 로직(Logic) 선단 공정을 활용할 계획입니다. 다이를 생산하는 데 초미세 공정을 적용하면 다양한 기능을 추가할 수 있기 때문입니다. 이를 통해 성능과 전력 효율 등 고객들의 요구에 부합하는 맞춤형 HBM을 생산한다는 것이 SK하이닉스의 설명입니다. 이와 함께, 양사는 SK하이닉스의 HBM과 TSMC의 'CoWoS(Chip on Wafer on Substrate)' 기술 결합을 최적화하기 위해 협력하고, HBM 관련 고객사 요청에 공동 대응하기로 했습니다. 'CoWoS'는 TSMC가 특허권을 갖고 있는 고유의 공정으로 특수 기판 인터포저(Interposer) 위에 로직 칩인 GPU/xPU와 HBM을 올려 연결하는 패키징 방식입니다. 김주선 SK하이닉스 사장(AI Infra담당)은 "TSMC와의 협업을 통해 최고 성능의 HBM4를 개발하는 것은 물론, 글로벌 고객들과의 개방형 협업에도 속도를 낼 것"이라며 "앞으로 당사는 고객맞춤형 메모리 플랫폼 경쟁력을 높여 '토털 AI 메모리 프로바이더'의 위상을 확고히 하겠다"고 말했습니다.


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