인더뉴스 최연재 기자ㅣKB증권이 26일 LG생활건강에 대해 중국 및 면세 매출의 견조한 성장흐름이 재확인되기 전까지는 주가는 관망세를 나타낼 것으로 예상된다며 목표주가를 기존 210만원에서 195만원으로 내려 잡았다. 다만 투자의견은 ‘매수’ 유지다.
KB증권은 LG생활건강의 2분기 연결 매출액은 2조214억원(+13% YoY), 영업이익은 3358억원(+11% YoY)을 나타내며 컨센서스에 대체로 부합했다고 평가했다. 다만 회사의 주력 사업인 화장품 부문은 실적 기대치를 밑돌았다고 지적했다.
박신애 KB증권 연구원은 “화장품 부문 매출액과 영업이익은 각각 21%와 23% 수준으로 성장했지만 핵심 채널인 중국과 면세 매출은 당초 기대치를 하회했다”다면서 “중국 법인 매출과 면세점 매출 성장률도 각각 전 분기 대비 10%, 2% 하락하면서 시장 성장률(전 분기 대비 10~15% 추정)을 하회했다”고 분석했다.
또 생활용품과 음료부문 매출은 성장한 반면 영업이익은 모두 감소한 것으로 나타났다.
다만 박 연구원은 “중국에서 ‘후’ 브랜드 매출은 지난 4년간 연 평균 50%의 가파른 성장세를 나타냈다”며 “성장 둔화에 대한 우려는 항상 존재해왔다”고 말했다. 이어 “지난달 618행사에서 ‘후’ 매출이 전년 동기 대비 70%로 성장했다는 점을 감안할 때 섣부른 우려보다는 3분기 이후 실적을 지켜보며 성장 둔화가 지속되는 추세인지를 확인할 필요가 있다”고 조언했다.
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