인더뉴스 박호식 기자ㅣ하나증권은 27일 SK텔레콤에 대해 악재가 소멸되면서 비중을 확대할 기회라고 제시했습니다. 투자의견 매수, 목표가 7만원을 유지하고 9월 통신서비스업종 최선호주로 꼽았습니다.
김홍식 연구원은 "SK텔레콤의 단기 투자매력도가 높다고 판단한다"고 설명했습니다.
그 이유로 6가지를 꼽았습니다. 구체적으로 ▲위약금 면제 연장, 수천억대 과징금 부과 가능성이 낮아 9월 악재소멸로 인한 주가상승이 나타날 수 있고 ▲배당 분리과세 기대감이 낮아진 상황이지만 기대밖으로 국회 통과시 관련 수혜주로 재부상할 수 있으며 ▲올해 배당 감소 우려가 지속되는 양상인데 3분기 DPS(주당배당금)도 830원으로 유지될 가능성이 높고 ▲주주환원수익률로 보면 과도한 저평가 상황이며▲3분기 실적 부진 가능성을 이미 대다수 투자가들이 인지하고 있고 ▲내년 통신서비스 3사중 가장 높은 이익성장을 기록할 전망이라고 설명했습니다.
김 연구원은 "위약금 면제 연장 및 천문학적인 과징금 문제로 시끄러운 현 시점이 어찌 보면 SKT를 싸게 매수할 수 있는 기회라는 판단"이라며 "SKT 위약금 면제 연장, 수천억원대 과징금 부과 가능성에 대한 우려가 크지만 현실로 이어질 가능성은 낮아 보인다"고 전망했습니다.
이같은 전망을 하는 배경으로 "통신분쟁조정위에서 위약금 면제시한을 올해말까지 연장하라는 판단을 내렸으나 행정명령이 아닌 분쟁조정이라 반드시 수락할 의무가 없으며, 이론적으론 매출액의 3%까지 과징금 부과가 가능하나 SKT가 이미 5000억원 이상의 요금감면을 시행한 상태"라며 "더불어 내년 차세대 네트워크 투자 이슈가 거세지는 양상이라 대략 수백억원 수준에서 과징금 부과가 이루어질 가능성이 높아 보인다"고 설명했습니다.
이와 함께 단골 메뉴인 배당 감소 역시 가능성이 높지 않다는 전망입니다. 김 연구원은 "배당금 지급이 일회성비용 제거 연결 순이익 기준이라 이번 해킹사건으로 인한 배당감소 명분이 약하며 최근 주주들의 반발이 거센 상황이기 때문"이라며 "10월 발표될 3분기 DPS도 830원으로 유지될 공산이 크다는 판단"이라고 설명했습니다.
김 연구원은 "배당 분리과세가 법제화된다면 SKT에 호재가 될 가능성이 높다"며 "투자가들의 기대감이 많이 내려간 상황인데 반해 SKT 세후 배당수익률은 최소 4%, 최대 5% 이상으로 시중금리를 감안하면 상당히 높은 수준"이라고 평가했습니다.
더불어 내년에는 통신3사 중 이익성장 폭이 가장 크게 나타날 수 있다는 점을 들어 장기투자도 고려할만하다고 제시했습니다. 김 연구원은 "올해 일회성비용이 5000억원 이상 반영된다는 것을 감안하면 내년엔 연결 영업이익 기준 1조8000억원~2조원 수준의 실적 달성이 예상된다"며 "이미 올해 연결 영업이익 컨센서스가 1조원대 초반까지 낮아진 상황이고 2내년 이익 컨센서스 상향조정이 연말 이후 나타날 수 있을 것"이라고 설명했습니다.
