검색창 열기 인더뉴스 부·울·경

Stock 증권

[스몰캡 터치] 에이치브이엠, 우주·방산 수요로 성장 동력 ‘점화’

URL복사

Monday, October 28, 2024, 13:10:00

고객사 수요 증가로 우주 부문 매출 확대
국제 분쟁 등으로 방산 부문 성장 전망
1H 매출 237억..年 500억대 전망

 

인더뉴스 권용희 기자ㅣ코스닥 상장사 에이치브이엠이 우주·방산 수요에 힘입어 외형 성장에 나설 것으로 보인다. 로켓 엔진 수요 증가로 매출 성장세가 기대되는 가운데, 방산 부품을 제공하며 사업을 확장할 것이라는 분석이다.

 

2012년 설립된 에이치브이엠은 올해 코스닥 시장에 상장했다. 특수금속과 첨단금속 제작 및 공급 사업을 영위하고 있다.

 

금융투자업계에서는 에이치브이엠의 우주 사업 부문 매출이 지속적으로 성장할 것이라는 전망이 나온다. 주요 고객사를 중심으로 관련 수요 증가가 예상된다는 분석이다.

 

손현정 유안타증권 연구원은 "주요 고객사의 로켓 발사 횟수와 엔진 개수 증가로 인한 첨단수요 확장으로 우주 사업 부문 매출 성장이 기대된다"고 말했다. 이어 "엔진 개수가 기존 대비 4배 늘어남에 따라 첨단 금속 수요도 비례해 증가할 것으로 기대된다"며 "차세대 발사체 엔진으로 인해 공급도 대폭 확대될 것으로 예상된다"고 설명했다.

 

허성규 신한투자증권 연구원도 "한국항공우주연구원과 소재 공동 연구개발을 통해 나로호와 누리호 발사체에 첨단금속을 납품한 레퍼런스를 확보하고 있다"며 "이를 토대로 미국 소재 상위 우주업체의 밸류체인에 편입됐다"고 설명했다. 이어 "장기적으로 발사 횟수가 증가하며 조달 납품수도 증가할 것으로 판단한다"고 덧붙였다.

 

김성호 하나증권 연구원은 "우주선 발사 증가에 따른 낙수효과가 예상된다"며 "에이치브이엠은 경쟁사 대비 가격 경쟁력과 짧은 리드 타임을 통해 우주 부문 매출을 확대하는 추세"라고 설명했다.

 

방산 부문에서 매출 확대도 기대된다. 이스라엘 최대 방산업체에 첨단 금속을 공급하며 방산 분야에서의 성장이 이어질 것이라는 분석이다.

 

손현정 연구원은 "이스라엘-하마스 갈등 등 잦은 지역적 분쟁으로 방산 지출 급증은 지속될 전망"이라고 말했다. "에이치브이엠의 주요 고객사는 이스라엘뿐만 아니라 중동, 터키, 그리스, 키프로스 등에도 항공 및 방산 제품을 제공하고 있다"며 "에이치브이엠의 선제적인 첨단 금속 CAPA(생산 시설) 증설은 항공 방위 산업 수요 증가에 대응할 수 있는 기반이 될 것으로 판단한다"고 설명했다.

 

에이치브이엠의 올해 상반기 매출액과 영업이익은 각각 237억원, 6억원을 기록했다. 김성호 하나증권 연구원은 "고객사 향 첨단금속 납품 증가에 따라 외형 확대를 보였다"며 "2분기 스톡옵션, 상장 관련 일시적 비용 반영으로 인해 영업이익률은 소폭 하락했다"고 설명했다.

 

금융투자업계에서는 에이치브이엠이 올해 500억원대 매출액을 달성할 것이라는 가능성이 제기된다. 유안타증권은 올해 매출액과 영업이익을 각각 504억원, 45억원으로 예상했다. 하나증권은 매출액과 영업이익을 507억원, 46억원으로 전망했고, 신한투자증권은 502억원, 44억원으로 내다봤다.

 

허성규 연구원은 "우주 산업 부문에서 고객사 주문 지연이 발생했다"며 "계약 자체는 4분기에 체결된다고 하더라도 매출 인식은 내년으로 이연될 수 있다"고 설명했다. 이어 "증권신고서상 올해 매출액 대비 13% 감소할 것으로 추정한다"고 덧붙였다.

 

에이치브이엠의 주가는 8월 이후로 오름세를 보이고 있다. 8월 초 1만1000원대를 형성하던 주가는 최근 1만원 중반대를 기록 중이다.

English(中文·日本語) news is the result of applying Google Translate. <iN THE NEWS> is not responsible for the content of English(中文·日本語) news.

배너

권용희 기자 brightman@inthenews.co.kr

배너

“호텔신라 인천공항 DF1 면세점 철수, 잘한 결정”

“호텔신라 인천공항 DF1 면세점 철수, 잘한 결정”

2025.09.19 10:49:52

인더뉴스 박호식 기자ㅣ호텔신라가 인천공항 면세점 DF1권역 사업권을 반납하기로 결정한데 대해 증권사들이 긍정적인 평가를 내놓고 있습니다. 교보증권은 내년 수익성 개선을 이유로 목표주가를 상향조정했습니다. 호텔신라는 지난 18일 이사회를 열고 인천공항 면세점 DF1 권역 사업권을 반납하기로 결정했다고 공시했습니다. DF1 권역은 향수·화장품·주류·담배 등을 판매하는 구역입니다. 2023년 인천공항 면세점 운영사업권 계약 이후 대규모 적자가 지속되자 인천공항공사에 임대료 인하를 요구해 갈등을 겪어왔지만 해결하지 못해 철수를 결정한 것입니다. 영업정지일은 6개월 뒤인 2026년 3월17일, 영업정지 규모는 2024년 매출기준 4293억원으로 호텔신라 전체매출의 10.9%, 영업중단에 따른 위약금은 1900억원 가량으로 전해졌습니다. 패션, 액세서리 등을 판매하는 DF3 권역은 일단 유지하기로 했습니다. 장민지 교보증권 연구원은 19일 호텔신라에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 6만4000원으로 상향조정했습니다. 장 연구원은 "올해 호텔신라 TR(면세점사업)부문 영업적자가 283억원으로 추정했고, 이중 인천공항점 적자는 700억원 수준이었다"며 "DF1 권역 영업중단에 따른 실적개선 효과는 2026년 2분기부터 반영되며, 연간 기준으로는 400억원 이상의 영업손익 개선이 가능할 전망"이라고 설명했습니다. 장 연구원은 또 "이와 더불어 인바운드 성장효과를 반영할 경우 내년 TR부문 실적은 올해 대비 600억원 이상 개선될 것으로 추정된다"고 덧붙였습니다. 장 연구원은 다만 1900억원 가량으로 추정되는 영업중단 해약금은 인식 시점이나 방법이 확정되지 않아 손익 전망에 반영하지 않았다고 설명했습니다. 장 연구원은 "면세 적자 축소는 호텔부문 재평가에도 긍정적으로 작용할 전망"이라며 "그동안 공항면세점 적자에 따른 실적 변동성으로 호텔부문의 안정적 이익 기여도는 기업가치에 충분히 반영되지 못했는데 DF1 영업 중단 이후 면세부문 예측 가능성이 높아지면서 호텔부문은 투자자 관심 확대와 함께 재평가 여지가 커질 것으로 판단한다"고 제시했습니다. 주영훈 NH투자증권 연구원은 "현재 공항점 임대료는 인천공항 전체 출국객수에 여객 1인당 임대료를 곱해서 산정되는 방식인데, 출국객수는 코로나19 이전 수준으로 회복되었지만 면세점에서 물건을 구매하는 사람 자체가 늘어나지 못함에 따라 영업손실 규모가 지속적으로 커지고 있던 상황"이라며 "특히 향수와 화장품을 판매하는 DF1권역이 객단가가 낮아 DF3권역 대비 영업손실 규모가 컸던 것으로 추정된다"고 전했습니다. 주 연구원은 또 "내년 3월 영업 종료가 이루어진 이후부터는 면세점 수익성 회복이 가시적으로 나타날 것으로 기대한다"며 "지켜봐야할 변수는 위약금인데, 위약금 부담은 존재하지만 공항면세점 잔여 계약기간이 7년 이상임을 고려할 때 긍정적 결정으로 판단한다"고 평가했습니다. 김명주 한국투자증권 연구원은 "호텔신라는 홍콩과 싱가포르 공항에서 영업을 진행하고 있기 때문에 인천공항 영업 중단으로 인한 화장품/향수의 바잉파워 하락은 없을 걸로 전망된다"며 "일회성 위약금은 아쉬우나 연간 영업이익 개선 수준을 봤을 때 인천공항 DF1 권역의 영업중단은 실적개선 측면에서 호텔신라한테 긍정적"이라고 평가했습니다. 김 연구원은 "임차료 할인없이 인천공항에서 영업이익 손익분기점 수준을 달성하려면 면세점 이용객 객단가가 30~40% 이상 높아져야 할 것으로 추정되는데, 2~3년안에 그 수준으로 객단가가 높아지는건 쉽지않아보여 호텔신라의 인천공항 영업중단 의사결정이 긍정적인 이유중 하나"라고 덧붙였습니다.




배너