인더뉴스 양귀남 기자ㅣ대신증권은 3일 HMM에 대해 이동걸 KDB산업은행 회장의 단계적 매각 인터뷰와 오미크론 확산에 따른 물류 병목 해소 지연 가능성의 증가로 단기 모멘텀이 발생했다고 평가했다. 목표주가 4만 8000 원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
이 회장은 내년부터 해양진흥공사가 HMM을 전담 관리하며 단계적인 지분 매각을 추진할 것이라고 밝혔다.
이 회장은 “산은이 가진 전환사채를 다 전환할 경우 해진공과 산은이 보유한 지분이 70%를 넘는다고 들었다”며 “70%로 민영화한다는 것은 불가능하기 때문에 매각이 쉽게 진행되도록 지배주주의 지분만을 내놓고 단계적으로 시장에 매각하는 것이 바람직하다”고 말했다.
대신증권은 내년 1분기까지 단계적 매각 방안 구체화 이후 매각 추진 가능성이 높으며 HMM의 192~197회차 영구전환사채 및 신주인수권부 사채의 권리행사 가능성은 낮아진 것으로 판단했다.
영구채 전환의 현실성이 감소하고 오미크론 확산에 따른 물류 병목 해소 지연이 HMM 주가에 단기 모멘텀을 형성하고 있다는 분석이다.
양지환 대신증권 연구원은 “HMM은 내년 컨테이너 운임 Peak-out 우려와 영구채의 100% 전환 가능성 증가로 주가 조정이 이어졌다”며 “하지만 오미크론 확산과 영구채 100% 전환이 현실적으로 어려울 수 있다는 점이 부각되고 있다”고 설명했다.
이어 “물류병목현상 완화에 따른 실질 선복량이 늘어나는 시점부터 운임 조정 가능성은 높지만 오미크론 확산으로 그 시점에 대해 누구도 장담하기 어려운 상황”이라며 “잔여 영구채의 전환 가능성이 낮다는 컨센서스가 형성되면 주가가 반등할 것으로 예상한다”고 말했다.
