인더뉴스 양귀남 기자ㅣ유안타증권은 29일 삼성물산에 대해 실적 추정치와 주요 상장사 지분 가치 조정분을 반영해 목표주가를 21만원에서 19만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 유안타증권은 삼성물산의 지주회사 전환 가능성에 대한 기대가 존재하지만 현실적으로 불가능한 시나리오라고 판단했다. 지주회사로 전환된다면 추가로 삼성전자 지분을 30%까지 확보해야 되는 상황에 직면한다고 분석했다. 최남곤 유안타증권 연구원은 “지배구조 관점에서 삼성그룹이 취할 수 있는 선택지는 현재의 그룹 지배구조를 유지하면서 외부 조력을 통해 최대주주 일가의 지배력을 유지할 것”이라며 “지배구조 변화보다는 삼성물산의 사업 경쟁력 자체에 주목해야 한다”고 설명했다. 유안타증권은 올해 삼성물산의 영업이익이 전년 대비 69.5% 증가한 2조 277억원을 기록할 것으로 전망했다. 건설 부문의 하이테크 수주 확대 효과, 원가 절감 효과에 따른 패션, 레저 부문의 이익 성장, 삼성바이오로직스의 실적 개선 등이 긍정적인 영향을 미칠 것으로 분석했다. 김기룡 유안타증권 연구원은 “올해 건설 신규 수주 실적은 하이테크 호조와 해외 프로젝트 성과로 연간 가이던스를 약 30% 상회하는 1
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ유안타증권은 24일 상신이디피에 대해 고객사들의 투자를 통한 전방 수요 확대로 수혜를 입을 것으로 평가했다. 목표주가 2만 2000원, 투자의견 ‘매수’를 신규 제시했다. 유안타증권은 상신이디피가 올해 매출액과 영업이익이 각각 전년 대비 46%, 53% 증가한 2893억원, 301억원을 기록할 것으로 전망했다. 원재료 상승기에도 10% 이상의 높은 마진율을 유지하며 이익 체력을 증명할 것으로 분석했다. 이수림 유안타증권 연구원은 “지난해 초부터 이어진 알루미늄과 니켈도금강판의 가격 상승 지속에도 불구하고 지난 1분기 분기 최대 영업이익을 기록했다”며 “20년 업력에서 비롯한 높은 수율과 철저한 비용관리로 마진 방어에 강점이 있다”고 설명했다. 유안타증권은 상신이디피가 고객사들의 공격적인 투자 확대로 수혜를 입을 것으로 내다봤다. 올해 원통형 CAN 매출액이 전년 동기 대비 44% 성장한 1356억원을 기록할 것이고 중대형 CAN의 매출액은 65% 성장한 1174억원을 기록할 것으로 전망했다. 이 연구원은 “오랜 기간 협력관계를 다져온 고객사의 핵심적인 부품사로 고객사와 동행하는 중장기적 실적 성장이 기대된다”며 “동종업계 내 밸류에이션
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ유안타증권은 16일 강원랜드에 대해 거리두기 해제 영향으로 코로나19 바이러스 영향을 받기 전인 2019년 수준의 드랍액을 회복할 것으로 평가했다. 목표주가 3만 3000원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 강원랜드는 2분기 매출액과 영업이익이 각각 전년 동기 대비 53%, 2489% 증가한 3115억원, 699억원을 기록했다. 유안타증권은 컨센서스를 소폭 상회하는 실적을 달성했다고 전했다. 이진협 유안타증권 연구원은 “2분기 카지노 드랍액은 전년 동기 대비 58.9% 증가한 1조 4000억원을 기록했다”며 “지난 2019년 대비 88% 수준으로 인당 드랍액은 283만원으로 2019년 대비 119% 수준을 기록하며 회복세를 보였다”고 설명했다. 유안타증권은 거리두기 해제 영향이 3분기 온기로 반영될 것으로 전망했다. 이에 따라 3분기 강원랜드의 드랍액이 2019년 대비 96% 회복한 수치인 1조 6500억원을 기록할 것으로 예상했다. 이 연구원은 “강원랜드는 카지노 영업면적의 확장을 진행 중으로 오는 2024년 1분기 중 완공될 것”이라며 “외국인 인바운드 회복이 정상적이지 못한 상황에서 카지노 업종 중 가장 빠르게 유의미한 실적 회복을
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ유안타증권은 12일 크래프톤에 대해 하반기 기존작들의 회복과 신작 출시를 통해 모멘텀이 부각될 것으로 평가했다. 목표주가 45만원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 크래프톤은 2분기 매출액과 영업이익이 각각 전년 동기 대비 7.8%, 6.8% 감소한 4237억원, 1623억원을 기록했다. 유안타증권은 시장 기대치를 소폭 하회하는 실적을 달성했다고 전했다. 이창영 유안타증권 연구원은 “PC매출은 F2P(부분유료화) 이후 패키지 판매 제거, 무료 G-Coin에도 불구하고 신규유자가 2700만명 증가하며 886억원을 기록했다”며 “모바일 매출은 ‘PUBG M’의 견조한 성장으로 전년 동기 대비 증가했다”고 설명했다. 유안타증권은 하반기 ‘PUBG PC’가 늘어난 사용자를 기반으로 본격적으로 매출이 증가할 것이고 ‘PUBG M’도 신규맵 출시, 고가치 상품 출시 등을 통해 수익화를 지속할 것으로 전망했다. 여기에 신작 출시를 통한 실적 개선을 기대했다. 이 연구원은 “3분기에 ‘Project M’ 출시가 예정돼있고 12월에는 ‘칼리스토 프로토콜’ 출시가 예정돼있다”며 “특히 ‘칼리스토 프로토콜’이 게임 ‘데드스페이스’ 개발자 글렌 스코필드의 명성
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ유안타증권은 8일 LG유플러스에 대해 2분기 기대치를 하회하는 영업이익을 기록했지만 하반기 유·무선 매출 확대 등을 통해 이익 성장이 가능할 것으로 평가했다. 목표주가 2만원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. LG유플러스는 2분기 영업수익이 전년 동기 대비 1.2% 증가한 3조 3800억원을 기록했고 영업이익은 전년 동기 대비 7.9% 감소한 2484억원을 기록했다. 유안타증권은 일회성인건비의 발생으로 영업이익이 컨센서스를 소폭 하회했다고 분석했다. 최남곤 유안타증권 연구원은 “2분기 무선가입자 순증 규모는 49만 5000명, 5G 누적 가입자수는 537만명을 기록했다”며 “유선 부문의 상대적 선전이 이어지며 매출 비중도 지난해 2분기 45.6% 대비 45.9%로 높아졌다”고 설명했다. 유안타증권은 LG유플러스의 연간 이익 규모가 1조원을 상회할 것으로 전망했다. 하반기 유·무선 매출 확대와 단말마진 적자 축소 효과가 긍정적이 영향을 미칠 것으로 내다봤다. 최 연구원은 “중간 배당금도 지난해 200원에서 올해 250원으로 상향 조정했고 연간 DPS(주당배당금) 역시 550원에서 650원으로 증가할 것”이라며 “기대배당수익률은 다른 통신사에
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ유안타증권은 3일 인텍플러스에 대해 검사장비 시장 확대를 통한 수혜가 기대된다고 평가했다. 목표주가와 투자의견은 제시하지 않았다. 유안타증권은 인텍플러스의 1사업부인 반도체 패키지 검사장비가 매출처 확대를 통한 성장이 가능할 것으로 전망했다. FC-BGA 검사장비도 시장 확대와 포트폴리오 다변화를 통해 성장할 것으로 분석했다. 권명준 유안타증권 연구원은 “검사 대상의 수 증가 등의 이슈, 인건비 상승으로 검사장비의 도입 필요성이 부각되고 있다”며 “3사업부의 2차전지 검사장비는 검사 공정 다변화를 통한 수혜가 기대된다”고 설명했다. 유안타증권은 인텍플러스의 올해 매출액과 영업이익이 각각 전년 대비 11%, 8.9% 증가한 1328억원, 300억원을 기록할 것으로 예상했다. 내년에도 성장세가 이어질 것으로 기대했다. 권 연구원은 “안정적인 현금 흐름을 확보하고 있고 새로운 성장 동력을 갖추고 있는 상태”라며 “늘어나는 수주로 인한 CAPEX(설비투자) 증가도 진행한다는 점에서 현재 주가는 매력적인 구간”이라고 말했다.
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ유안타증권은 1일 아프리카TV에 대해 시청자 충성도 증가를 통해 하반기 성장할 수 있을 것으로 평가했다. 목표주가 16만원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 아프리카TV는 2분기 매출액과 영업이익이 각각 전년 동기 대비 20%, 7.7% 증가한 780억원, 232억원을 기록했다. 유안타증권은 시장 기대치를 하회하는 실적을 기록했다고 분석했다. 이창영 유안타증권 연구원은 “야외활동 증가로 플랫폼 서비스 매출이 전분기 대비 2.8% 감소한 583억원을 기록했다”며 “광고 매출은 전분기 대비 증가했지만 높아진 인건비와 광고매출 증가에 따른 지급수수료 증가로 영업이익률은 소폭 하락했다”고 설명했다. 유안타증권은 하반기 아프리카TV가 성장할 수 있을 것으로 전망했다. ‘T1’, ‘젠지’ 등 인기 E스포츠팀 계약에 따른 충성 시청자 증가, 엔터테인먼트 콘텐츠 및 숏폼 콘텐츠 강화 등으로 플랫폼 충성도가 증가할 것으로 예상했다. 이 연구원은 “사용자수 정체로 플랫폼 확장성을 제한적이지만 사용자들의 충성도 증가로 ARPU(가입자 당 평균매출)는 꾸준히 증가하고 있다”며 “콘텐츠형 광고 등 새로운 광고플랫폼으로 실적과 밸류가 증가하고 있는 상황”이라고 말
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ유안타증권은 14일 코스맥스에 대해 미국 오하이오주 공장 폐쇄를 통해 기업 가치가 확대될 것으로 평가했다. 목표주가 8만 5000원, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 코스맥스는 전일 미국 오하이오주 공장 철수를 발표했다. 내년 1분기까지 오하이오주 공장을 폐쇄하고 일부 설비는 뉴저지로 이관해 향후 뉴저지가 미국사업의 중심이 될 것이라고 전했다. 유안타증권은 코스맥스가 오하이오 공장을 운영하며 지난 2015년 매출액 19억원을 시작으로 2019년 최대 매출 826억원을 달성했다고 설명했다. 다만, 신규 개척지에서의 시행착오 등이 연결법인 코스맥스에 불확실성을 키웠다고 덧붙였다. 박은정 유안타증권 연구원은 “매출규모를 상당히 넘어서는 캐파, 지리적 여건 등이 오하이오 공장의 고정비 부담을 초래했었다”며 “법인 설립 후 단 한번도 흑자전환을 달성하지 못했고 자본잠식이 지속되면서 코스맥스의 기업가치를 낮추는 요소로 작용했다”고 설명했다. 이어 그는 “이번 오하이오 공장 폐쇄는 기업가치와 펀더멘털 측면에서 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 이슈”라며 “특히, 손익 측면에서 현재 달성하고 있는 당기 순이익이 배가 될 수 있는 수준으로 불확실성을 확실성으
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ유안타증권은 13일 제이시스메디칼에 대해 신제품 출시와 글로벌 미용 의료기기 업체와의 재계약을 통해 실적 성장이 가능할 것으로 평가했다. 목표주가 8540원, 투자의견 ‘매수’를 신규 제시했다. 유안타증권은 제이시스메디칼의 올해 매출액과 영업이익이 각각 전년 대비 41%, 67.3% 증가한 1146억원, 395억원을 기록할 것으로 추정했다. 다양한 제품군의 고른 매출 비중 분포를 바탕으로 지속적인 성장세를 보일 것으로 전망했다. 권명준 유안타증권 연구원은 “제이시스메디칼은 지난달 HIFU(초음파) 기기인 리니어Z 제품의 품목허가를 취득했다”며 “하반기부터 일본 판매 본격화에 따른 매출 성장에 기여할 것”이라고 설명했다. 제이시스메디칼은 글로벌 미용의료기기 기업인 Cynosure사와 재계약을 체결했다. 유안타증권은 재계약 체결을 통해 제품 경쟁력을 인정받았고 북미·유럽과 중남미, 호주 등으로의 진출을 기대할 수 있다고 전망했다. 권 연구원은 “소모품 수출이 큰 폭으로 상승했다는 점도 주목할 부분”이라며 “신제품과 재계약을 바탕으로한 소모품 수출 역시 실적 성장에 도움을 줄 것”이라고 말했다.
인더뉴스 양귀남 기자ㅣ유안타증권은 29일 퓨런티어에 대해 전장용 카메라 시장의 성장에 따른 수혜가 기대된다고 평가했다. 목표주가와 투자의견은 제시하지 않았다. 유안타증권은 퓨런티어의 주력 장비인 Active Align의 전방산업인 전장용 카메라 모듈이 연평균 20% 이상의 빠른 성장세를 보이고 있다고 전했다. 자유주행 레벨이 향상됨에 따라 차량 내 장착되는 카메라 개수가 증가하고 화소수 업그레이드도 진행될 것이라고 덧붙였다. 권명준 유안타증권 연구원은 “국내 최초로 Active Align 장비, Trifocal 센싱카메라 등을 개발하면서 기술경쟁력을 확보했다”며 “다수의 고객사향으로 제품을 납품한 경험을 보유하면서 경쟁 구도에서 비교 우위로 작용할 것”이라고 설명했다. 유안타증권은 퓨런티어가 카메라 모듈의 모든 제조공정의 장비를 구축한 상황이라고 분석했다. 생산의 효율성, 구매의 편의성, A/S 등의 요인으로 턴키방식의 장비 수주가 확대될 가능성이 높다고 전망했다. 권 연구원은 “퓨런티어는 지난 2018년 매출액 145억원을 기록했고 지난해에는 222억원을 기록하면서 3년간 연평균 15% 이상 성장했다”며 “전방산업의 성장과 수주금액의 확대가 예상되면서 성장
인더뉴스 이종현 기자ㅣSK하이닉스[000660]가 현재 주력하고 있는 AI 메모리 HBM(고대역폭 메모리) 뿐만 아니라 새로운 메모리 솔루션 확보에도 집중하고 있다고 강조했습니다. SK하이닉스는 30일 자사 뉴스룸을 통해 SK하이닉스 신임 임원 좌담회를 최근 열고 SK하이닉스가 앞으로 나아가야 할 방향에 대해 논의했다고 밝혔습니다. AI 메모리가 각광을 받고 있는 현 시점에 대해 김기태 HBM 세일즈&마케팅(S&M) 부사장은 "생성형 AI 기술이 공공 서비스뿐만 아니라 B2C 시장에서 폭넓게 활용되고 있어 메모리의 활용도는 더욱 높아질 것"이라고 말했습니다. 이어서 "현재 시장 상황을 보면 빅테크 고객들이 AI 시장 주도권을 확보하기 위해 신제품 출시 시점을 앞당기고 있다"라며 "이에 맞춰 차세대 HBM 제품 등을 적기에 공급할 수 있도록 올해에 이어 내년까지의 계획을 미리 논의하는 중"이라고 덧붙였습니다. SK하이닉스는 지난 3월부터 HBM 5세대 제품 HBM3E를 세계 최초로 양산하며 견고한 시장 경쟁력을 보이고 있습니다. 여기에 그치지 않고 다음 세대 제품인 HBM4의 양산 시점을 내년으로 앞당기며 업계 위상을 더욱 강화하겠다는 방침입니다. 권언오 HBM PI 부사장은 "시장이 열리기 전부터 오랜 시간 동안 끈질기게 이어져 온 AI 메모리에 대한 투자와 연구가 회사 성장의 밑거름이 됐다"라며 SK하이닉스의 성장 배경에 대해 설명했습니다. 김기태 부사장 역시 "HBM을 적기에 공급하면서 대규모 양산 경험을 보유한 것도 우리가 높은 신뢰를 받는 이유라고 볼 수 있다"라며 자신감을 내비쳤습니다. 한편, AI 산업이 확장되면서 새로운 메모리 시장이 열리고 있다는 분석도 나왔습니다. 오해순 낸드 어드밴스드 PI 부사장은 "그동안 AI 산업에서 낸드에 대한 주목도가 높지 않았지만 대용량 AI 서버 수요가 늘면서 eSSD와 같은 낸드 솔루션이 각광받기 시작했다"라며 "여러 분야에서 신시장이 열리고 있는 만큼 다양한 메모리 제품들이 주목받고 있는 상황"이라고 말했습니다. 이어서 이재연 글로벌 RTC 부사장은 "차별화된 기술력을 갖추기 위해 기존 메모리의 한계를 뛰어넘는 '이머징 메모리'에 대한 관심도 커지고 있다"며 "특히 기존 D램의 고속 성능과 낸드의 고용량 특성을 동시에 갖춘 자기 저항 메모리(MRAM), 저항 변화 메모리(RRAM), 상변화 메모리(PCM) 등이 주목받는다"고 전망했습니다. 이와 함께 좌담회에 참석한 SK하이닉스의 임원진은 소재 개발을 통한 품질 강화, AI용 고성능 낸드 기술력 제고, 차세대 메모리 연구개발 등에 대해서도 중요성을 강조했습니다.
인더뉴스 이종현 기자ㅣSK하이닉스[000660]가 소재·부품·장비(소부장) 협력사들과 손잡고 온실가스 배출 저감 활동을 진행하는 동시에 세부 실천 방안을 도출해 실행력을 높이기로 했다고 29일 밝혔습니다. SK하이닉스는 지난 24일 경기 성남시에 위치한 두산타워에서 '에코얼라이언스(ECO Alliance) 워크숍'을 열고 온실가스 감축 공동 선언을 했습니다. 에코얼라이언스는 2019년 SK하이닉스가 친환경 반도체 생태계 조성을 위해 협력사들과 함께 만든 연합체로 SK하이닉스와 함께 48개 협력사가 회원사로 참여하고 있습니다. 이날 에어리퀴드, 솔브레인 등 28개 회원사가 재생에너지 사용, 에너지 절감 및 자원 재활용을 통한 개별 감축 목표를 발표하며 동참했습니다. SK하이닉스는 이날 스코프(Scope) 전 영역에서의 온실가스 저감 계획을 밝혔습니다. 스코프1(직접 배출) 배출량은 지구온난화지수(GWP)가 낮은 가스 개발, 공정 최적화, 스크러버 효율 개선으로 저탄소 공정을 실현해 직접 감축하고 스코프2(간접 배출)는 재생에너지 조달, 에너지 사용량 관리로 줄인다는 계획입니다. 스코프3(기타 간접 배출) 배출량은 협력사 온실가스 배출 데이터 수집과 산정 방식 고도화 등을 통해 온실가스를 감축할 예정입니다. 회원사의 지난해 온실가스 배출량 규모는 SK하이닉스 스코프3 주요 원부자재 배출량의 50% 수준으로, 이번 협업이 온실가스 배출량을 줄이는 데 기여할 것으로 기대됩니다. 스코프3은 협력사의 원부자재 공급 과정, 제품이 판매된 후 처리되는 과정 등 사업장 외부에서 발생하는 배출량을 모두 포함합니다. SK하이닉스는 회원사들이 온실가스 감축 목표를 달성할 수 있도록 ESG 펀드를 운영하고 재생에너지 정부 지원사업 참여 지원, 관련 교육과 워크숍 등도 진행키로 했습니다. 조성봉 SK하이닉스 부사장(ESG추진 담당)은 "탄소중립 실천을 위해 반도체 업계는 공급망 전반에서 협력을 해나갈 것"이라며 "온실가스 감축 실천력을 높이기 위해 에코얼라이언스를 지속 지원하면서 산업의 지속가능성을 높이도록 노력하겠다"고 말했습니다.
인더뉴스 김용운 기자ㅣ기아가 본격적인 대중 전기차 시대를 열겠다는 각오로 EV6, EV9에 이은 세 번째 전용 전기차 EV3를 23일 온라인 월드프리미어를 통해 공개했습니다. EV3는 81.4kWh 배터리를 탑재한 롱레인지 모델과 58.3kWh 배터리를 탑재한 스탠다드 모델 두 가지로 나옵니다. 이 중 롱레인지 모델은 1회 충전 최대 주행거리가 501㎞(17인치 휠, 산업통상자원부 인증 기준)에 달합니다. 충전 시간은 배터리 충전량 10%에서 350kW급 충전기로 급속 충전하면 80% 충전에 31분(기아 연구소 자체 측정 기준)이 걸립니다. EV3에 탑재된 전륜 모터는 최고출력 150kW 최대토크 283Nm를 발휘합니다. 전체 제원은 전장은 4300㎜, 전폭은 1850㎜, 전고(루프랙 기준) 1560㎜, 축거 2680㎜로 기아의 소형급 SUV인 셀토스보다 전장은 90㎜ 짧고 전폭은 50㎜ 넓고 전고는 40㎜ 정도 낮은 크기 입니다. 트렁크 크기는 460L로 앞부분에도 25L 크기의 프론트 트렁크를 갖췄습니다. 실내에는 운전석과 동승석 사이에 120㎜까지 확장할 수 있는 슬라이딩 콘솔 테이블을 세계 최초로 적용했습니다. 야외활동 시 외부로 전력을 공급할 수 있는 V2L기능도 적용했습니다. 기아 전기차 최초로 생성형 AI 기술을 접목한 기아 AI 어시스턴트를 탑재한 것도 특징입니다. 이 외에도 EV3에는 17인치 공력 휠, 휠 갭 리듀서를 적용해 휠아치 후방 곡률 형상을 다듬어 휠 주변의 공기흐름을 최적화했습니다. 또한 냉각 유동을 능동적으로 제어할 수 있는 범퍼 일체형 액티브 에어 플랩을 탑재해 냉각 저항을 개선했습니다. 가장 관심을 모은 가격은 3000만원대 중반에서 기본모델 가격이 책정될 전망입니다. 송호성 기아 사장이 "국내 시장은 (전기차에) 인센티브가 있어서 이를 고려할 때 3000만원 중반대 정도에서 (차량 가격을) 시작하려고 준비하고 있다"고 밝혔기 때문입니다. 따라서 기본사양 모델일 경우 지자체 보조금 등에 따라 3000만원 중반대에서 구매할 수 있는 가능성이 커졌습니다. 현재 국내 전기차 시장을 주도하고 있는 현대의 아이오닉 5와 아이오닉 6, 기아의 EV6 등의 기본모델이 지자체 보조금까지 합쳐도 대략 4000만원 중후반대에서 구매할 수 있는 상황에서 EV3는 국내 중형차 내지 중형 SUV 차량 가격으로 살 수 있는 확률이 높아졌습니다. 송호성 사장은 "EV3는 기아의 차별화된 상품성과 고객경험을 더 많은 고객에게 제공하기 위해 개발된 콤팩트 SUV EV"라며 "EV3는 산업부 인증 기준 1회 충전 시 501km 주행할 수 있어 전기차 구매를 망설이던 고객들의 공통된 우려를 해소해 전기차 대중화를 선도할 것"이라고 밝혔습니다. 기아는 다음 달 초 국내 고객을 대상으로 계약을 받습니다. 이후 정부 주요 부처 인증이 완료될 것으로 예상하는 7월 중 본격적인 판매에 돌입할 예정입니다. 또 오는 4분기 유럽 시장, 내년에는 나머지 글로벌 지역에도 EV3를 출시할 방침입니다.
인더뉴스 김대웅 기자ㅣ진양곤 회장이 이끌고 있는 HLB그룹이 또다시 위기에 봉착했다. 이번에도 항암 후보물질 리보세라닙발(發) 악재다. 회사 측이 신약 허가에 대한 기대감을 드높이면서 주가가 하늘 높은 줄 모르고 치솟았던 터라 충격이 더 컸다. HLB 시가총액은 두달 전 16조원대까지 치솟았다가 현재 6조원대로 쪼그라들었다. 3개월간 공식 IR만 15차례..영업익 2조 제시 24일 한국거래소 및 금융투자업계에 따르면, HLB 주가는 이번 한주 간 24%대의 하락률을 기록했다. 지난주(-33%)에 이어 2주 연속 급락세를 이어간 것. 특히 지난 17일과 20일 이틀 연속 하한가의 충격이 컸다. 주가 변동성이 극심해지자 하루 거래대금이 수천억원에 달할 정도로 개인 투자자들의 관심도 뜨겁다. 지난 21일에는 하루 거래대금이 1조원을 넘어서기도 했다. "천하제일 단타 대회가 열렸다"는 우려 섞인 표현이 등장할 정도다. 진 회장을 비롯해 HLB 측은 올 들어 꾸준히 신약 허가에 대한 자신감을 내비치며 주가 부양의 지렛대 역할을 해왔다. 임상에서 리보세라닙과 캄렐리주맙 병용투여 요법에 부작용이 없다는 점을 강조했고, 3년 내 점유율 50% 이상과 영업이익 2조원대를 기록할 수 있다는 계산도 내놨다. 코스피 이전 상장도 추진하고 있다고 밝히며 기대치를 끌어올렸다. 회사 측은 올 들어 공식 기업설명회(IR)만 15차례를 가졌다. 지난해 같은 기간에는 두 차례에 불과했다. 이같은 배경 하에 HLB 주가는 올 들어서만 최대 150%대 급등세를 나타내며 한때 시총 16조원대의 공룡이 됐다. 주총까진 좋았는데..늘어난 대차거래 지난해 11월부터 전면 금지된 공매도도 주가 방향 전환의 모멘텀이 됐다. 하루 수십억원에 달하던 공매도 물량이 사라지자 주가에 탄력이 붙었다. 일부 손절매하는 숏커버(공매도 상환) 물량도 힘을 보탰다. 하지만 이번 사태로 졸지에 정반대 상황이 펼쳐지게 됐다. 현재도 HLB 공매도 잔고수량은 여전히 300만주를 넘어서고 있다. 지난 16일(하한가 직전일) 기준 공매도 잔고는 3000억원대에 달한다. 1년전 400만여주에 달했던 공매도 수량은 지난해 10월 들어 900만주를 넘어서는 등 가파르게 증가하며 HLB 주가를 짓눌렀다. 이에 진 회장은 적극적인 IR과 홍보 활동으로 기대감을 끌어올리며 주가를 떠받쳤고, 11월 공매도 전면 금지라는 천운이 따라주며 공매도는 급격히 줄기 시작했다. 롱포지션(주가 상승에 베팅)과 숏포지션(주가 하락에 베팅) 간 치열한 힘겨루기 상황에서 신규 공매도가 불가능해지자 롱포지션이 완전한 승기를 잡았다. 지난해 11월 3만원 초반대였던 HLB 주가는 올해 3월말 12만원대까지 치솟았다. 이에 HLB에 투자한 개인들도 환호했다. 주가 급등으로 인해 지난 3월 주주총회장은 축제를 방불케 했다. 리보세라닙 FDA 승인은 기정 사실로 여겨졌고, 주주들은 "우리 고니 하고 싶은 거 다해"(고니=진양곤 회장)라는 플래카드를 내걸며 진 회장을 추켜세웠다. HLB 주가는 주총 직전 고점을 찍은 뒤 현재 반토막 이하로 추락한 상태다. HLB 공매도 잔고는 최근 주가 급락으로 축소됐음에도 여전히 에코프로와 에코프로비엠에 이어 세번째(코스닥)로 많다. 특히 최근 분위기 반전으로 '잠재적 공매도 물량'으로 불리는 대차잔고가 늘고 있다. HLB는 하한가 쇼크 직전일부터 이후 4거래일 동안 120만주가 넘는 신규 대차거래가 발생했다. 상환 수량은 하루 2만~8만 수준에 그친다. 이에 7% 후반대였던 대차잔고비율이 8.5%까지 높아졌다. 코스닥 시장에서 최근 일주일 간 대차거래 체결(주수) 1위 역시 HLB다. HLB생명과학은 74만여주로 3위에 올랐다. 1개월, 3개월 또는 6개월 기준으로 보면 에코프로가 부동의 1위이지만 최근 일주일 사이에는 HLB그룹주가 상위에 랭크되는 모습이다. 현재 국내 주식시장은 모든 종목에 대한 공매도를 금지하고 있지만 예외적으로 LP(유동성 공급자, 주로 증권사)에 대해서는 허용하고 있다. 한편 국내 증시에서는 지난해 11월 금융당국이 올해 6월 말까지 공매도 거래를 중단하는 조치 이후 꾸준히 감소하던 외국인 투자자의 차입 비중이 지난 3월을 기점으로 다시 늘어나는 흐름이 나타나고 있다. '주가 급등 후 쇼크'..5년 전과 닮은꼴 주요 신약 후보물질인 리보세라닙발 쇼크와 그에 따른 공매도 투자자의 환호는 5년 전과 유사한 패턴이다. 지난 2019년 6월 진 회장은 기업설명회를 열고 리보세라닙의 글로벌 임상 3상 결과가 목표치에 도달하지 못했다고 발표하며 시장에 충격을 줬다. 이 발표로 HLB 주가는 이틀 연속 하한가로 내리꽂았다. 주가가 2017년 3배 가량, 2018년 2배 이상 오른 상태에서 일어난 일이다. 당시에는 현재보다 공매도가 더욱 기승을 부리던 시기였다. 발표 전부터 대차거래가 증가세를 보이며 대차잔고비율이 30%를 넘어서기도 했다. 충격적인 발표 내용은 결과적으로 공매도 주체에게 큰 수익을 안겨다 줬다. 그 무렵 신라젠, 헬릭스미스 등 주목받던 바이오주들이 잇달아 실망스러운 임상 결과를 발표했고 공교롭게도 발표 직전 일제히 공매도가 급증해 논란이 일기도 했다. 시가총액 규모가 크고 대규모 공매도 거래가 이뤄지는 바이오주에는 임상 실패 등에 대한 사전 정보 유출 가능성이 끊임없이 제기된다. 금융투자업계 관계자는 "시총이 커진 바이오주들의 경우 임상이나 승인 결과가 실망스럽게 나오면 주가가 급락해 공매도로 단기간 큰 이익을 보는 경우가 많다"며 "과거 바이오주들의 실패 발표 전 공매도 급증은 공교로운 측면이 많았다"고 지적했다. 한편, HLB는 지난해 1250억원의 영업손실과 2060억원의 순손실을 기록했다. 지난 5년간 누적 적자(연결 영업손익 기준)는 4100억원을 넘어선다. 운영비를 충당하고 자본 규모를 유지하기 위해 회사는 매년 전환사채(CB)나 신주인수권부사채(BW)와 같은 메자닌을 발행하거나, 3자배정 유상증자 또는 주주배정 유상증자를 통해 자금을 조달하고 있다. 이를 바탕으로 HLB는 리보세라닙에 대한 첫 투자 이후 16년째 연구개발을 이어오고 있다.