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“HD현대일렉트릭, 고마진 전력기기·북미매출 확대…목표가 6%↑”-대신

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Wednesday, April 23, 2025, 08:04:36

 

인더뉴스 최이레 기자ㅣ대신증권은 23일 HD현대일렉트릭에 대해 고마진 전력기기와 북미 매출비중 확대가 올해 1분기 호실적으로 이어졌다고 평가하며 연간실적 전망치 상향을 반영해 목표주가를 기존 37만5000원에서 40만원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

 

HD현대일렉트릭은 지난 22일 1분기 잠정실적으로 매출 1조147억원, 영업이익 2182억원을 기록했다고 발표했다. 이는 전년동기 대비 각각 26.7%, 69.4% 증가한 수치다.

 

이번 호실적에 대해 허민호 대신증권 연구원은 "고마진 전력기기 매출이 지난해 1분기 40%에서 올해 1분기 46%로 확대됐고 북미매출 비중 역시 같은 기간 28%에서 38%로 상승한데 힘입은 것"이라고 평가했다.

 

영업이익률은 21.5%로, 직전분기 대비 0.9%포인트 개선됐지만 개선폭은 제한적이었다. 이에 대해 허 연구원은 "지난해 4분기 대비 북미매출 비중은 증가했지만 본사 전력기기 매출비중은 감소했다"며 "상대적으로 수익성이 낮은 미국법인 매출이 증가했기 때문"이라고 추정했다.

 

허 연구원은 올해 연간실적 전망으로 매출 4조2100억원, 영업이익 9121억원을 제시하며 각각 전년대비 26.7%, 36.4% 증가할 것으로 예상했다.

 

그는 "미국관세 영향, 환율 전망치 하향 등에도 고마진 미국향 전력기기 수출 확대 등으로 완만한 수익성 개선이 기대된다"며 "지난 2022부터 2024년까지 진행된 고정비 부담 감소, 가격상승 등에 따른 급격한 수익성 강화는 아니지만 완만한 개선세는 지속될 전망"이라고 내다봤다.

 

허 연구원은 이번 1분기 실적에 서프라이즈는 없었지만 발표 이후 나타난 주가급락은 과도하다고 봤다. 상향된 실적 전망치를 반영해 목표주가를 6% 상향 조정했고 상황에 따라 밸류에이션 회복이 가능하다고 분석했다.

 

그는 "향후 상호관세 축소 또는 관세부담 100% 전가 성공시 추가로 실적 상향조정이 가능하다"고 진단했다.

 

이와 함께 "향후 미국발 3종 우려(▲데이터센터 투자 버블 ▲인플레이션감축법 폐지에 따른 재생에너지 투자 축소 ▲관세) 해소, 북미 이외 지역에서 경쟁력 확인, 배전용 차단기 증설을 통한 수익성 개선 등으로 일정 수준 밸류에이션 회복이 기대된다"고 설명했다.

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최이레 기자 ire@inthenews.co.kr

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주문 다음 날 에어컨 단다…쿠팡 배송 이어 설치도 ‘로켓’ 차별화

주문 다음 날 에어컨 단다…쿠팡 배송 이어 설치도 ‘로켓’ 차별화

2025.06.12 07:04:00

인더뉴스 이종현 기자ㅣ'로켓배송'으로 이커머스 시장 점유율 1위를 지키고 있는 쿠팡이 '로켓설치' 서비스라는 차별화 포인트로 경쟁력을 강화하고 있습니다. 2019년 쿠팡이 도입한 로켓설치는 쿠팡을 통해 가전제품이나 가구와 같은 대형 상품을 주문하고 구매자가 원하는 설치 날짜를 정하면 쿠팡이 설치 기사를 배정해 빠르게 설치해 주는 서비스입니다. 오후 2시 이전 주문 시 빠르면 다음 날, 늦어도 이틀 안에 설치가 가능하며 배송 및 설치 비용은 기본적으로 무료입니다. 최근 국내 이커머스 시장은 네이버[035420]가 자체 쇼핑앱 '네이버플러스 스토어'를 공개하며 경쟁이 심화되고 있습니다. 전문가들은 네이버가 업계 1위인 쿠팡의 아성을 위협하기 위해서는 인프라 구축, 사용자 확보 등의 문제로 상당 기간이 걸릴 것이라 분석했습니다. 하지만 지난 4월 기준 네이버플러스 스토어는 출시 한 달 만에 사용자 443만명을 모으며 점유율 11.05%로 8위를 기록해 가파른 성장세를 보여줬습니다. 사용자 점유율에서 쿠팡은 3291만명을 확보하며 82%의 점유율로 1위를 기록해 큰 차이를 보이긴 했습니다. 하지만 거래액을 기준으로 하면 격차는 보다 좁혀졌습니다. 지난해 온라인쇼핑몰 거래액은 총 242조원으로 이 중 쿠팡은 22.7%, 네이버는 20.7%로 각각 추산되며 근소하게 쿠팡이 앞선 것으로 나타났습니다. 이에 더해 네이버가 편의점 퀵커머스, 컬리와의 제휴 등으로 식품 배송 경쟁에도 본격적으로 뛰어들며 당장은 아니어도 장기적으로는 쿠팡과 나란히 경쟁할 가능성도 적지 않아 보입니다. 이와 같은 상황에 쿠팡의 로켓설치 서비스가 경쟁사와의 차별 포인트로 부상하고 있다는 분석이 나오고 있습니다. 특히, 여름과 같이 에어컨의 수요가 높아져 설치가 어려운 시기에도 1~2일 만에 에어컨 설치가 바로 가능하다는 점에서 높은 메리트를 가진 서비스라는 평가입니다. 실제로 서울 시내 삼성전자스토어, LG베스트샵 등 주요 가전 판매점에 문의해 본 결과 가장 빨리 설치할 수 있는 제품의 경우도 빠르면 일주일, 늦으면 3주 이상 소요될 수 있다는 답변을 받을 수 있었습니다. 쿠팡이 이처럼 빠르게 가전 설치가 가능한 데에는 로켓배송을 통해 집약해 온 노하우 덕분으로 보입니다. 한 유통업계 관계자는 "쿠팡은 로켓배송을 위해 자체 물류 인프라를 구축하고 상품을 직매입해 빠른 배송 시스템을 구비할 수 있었다"라며 "로켓설치도 마찬가지로 에어컨과 같은 가전제품을 직매입해 주문을 받기에 주문이 들어오는 즉시 배송 준비에 들어갈 수 있는 것"이라고 설명했습니다. 이와 함께, 로켓배송으로 쌓은 데이터가 여름과 같은 성수기에 들여올 매입량을 예측하고 선제적으로 입고시켜 물량 부족 사태를 방지할 수 있다는 설명도 덧붙였습니다. 설치 문의가 증가하는 여름에는 배송뿐 아니라 설치 인력 확보도 중요합니다. 쿠팡은 '로켓 스페셜리스트'라 불리는 자체 전문 설치기사를 배정해 설치를 진행합니다. 한 설치업 종사자는 "쿠팡은 성수기에 외부 전문기사들도 추가적으로 투입해 설치 일정에 최대한 차질이 없도록 준비한다"고 설명했습니다. 물량에 대한 선제적 입고를 진행하듯 외부에서의 설치 인력 확보도 선제적으로 준비한다는 의미로 풀이됩니다. 로켓설치에 대한 이용 평가도 호평이 다수 입니다. 최근 로켓설치로 에어컨을 설치한 한 이용자는 "갑자기 더워져 에어컨 설치가 급한 상황이었는데 하루 만에 에어컨 구매부터 설치까지 끝나 편리했다"라고 전했습니다. 로켓설치에 입점해 있는 한 에어컨 대리점 관계자는 "거의 대부분의 설치가 일정에 어긋나지 않고 진행된다"며 "여름과 같은 성수기에 특히 찾는 고객들이 많아지는 편"이라고 말하기도 했습니다. 현재 쿠팡은 로켓설치를 통해 에어컨, 냉장고, 세탁기와 같은 가구뿐 아니라 러닝머신, 실내자전거와 같은 대형 스포츠기구부터 타이어까지 설치 서비스를 제공하고 있습니다. 앞으로도 지속적으로 로켓설치 서비스의 범용성을 넓혀나가 배송뿐 아니라 설치 영역에서도 쿠팡이 독자적 영역을 구축할 수 있을지 주목됩니다.


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