인더뉴스 양귀남 기자ㅣ신한투자증권은 4일 대웅제약에 대해 나보타 매출 감소와 비용 증가로 4분기 실적이 컨센서스를 하회할 것으로 평가하며 목표주가를 23만원에서 22만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

신한투자증권은 대웅제약의 지난해 4분기 별도 기준 매출액과 영업이익이 각각 전년 대비 8.8%, 7.6% 증가한 2996억원, 266억원을 기록할 것으로 전망했다. 시장 컨센서스 대비 하회하는 실적을 기록할 것으로 분석했다.

장세훈 신한투자증권 연구원은 “실적을 견인했던 나보타 수출 실적이 전분기 대비 감소한 것과 연구개발비 및 마케팅 비용 상승이 주요 원인”이라며 “나보타 실적은 전년 동기 대비 70.9% 고성장했지만 전분기 대비 15% 하락했다”고 설명했다.

신한투자증권은 올해 대웅제약의 실적이 성장할 것으로 예상했다. 나보타 중국 진출과 북미 지속성장 및 유럽 지역 판매 국가 확장, 펙수클루 실적 성장 본격화 등이 실적 성장에 주요한 요인으로 작용할 것으로 전망했다.

장 연구원은 “나보타와 신약 출시를 통한 실적 성장 포인트는 유효하다”며 “다만, 지난해 3분기와 4분기에 증가한 비용 수준이 올해에도 지속될 가능성을 고려해야 한다”고 말했다.