인더뉴스 최연재 기자ㅣKB증권이 28일 호텔신라에 대해 백신 접종률 상승과 7월부터 백신을 접종한 내·외국인에 대한 격리 조치가 면제되면서 주가가 우상향될 것이라고 예상했다. 이에 투자의견은 ‘매수’ 유지, 목표주가는 기존 11만원에서 12만원으로 상향조정했다.
박신애 KB증권 연구원은 럭셔리 화장품에 대한 중국 소비자들의 강한 수요가 지속돼 국내 면세점 내 보따리상 수요도 견조한 성장세를 이어가고 있다며 관광객 매출이 곧 정상화될 것이란 기대감이 높아지고 있다고 말했다. 박 연구원은 “보따리상에 대한 의존도가 절대적인 현재 상황에서도 올 1분기부터 시내 면세점 수익성이 5~6% 내외로 유지되고 있다”고 봤다.
올해 호텔신라의 영업이익 추정치는 종전 대비 33% 높은 1588억원으로 상향됐다. 호텔 부문은 국내 여행이 활발해지면서 투숙률이 회복되고 있어, 적자폭이 예상 대비 빠르게 축소될 것으로 분석이다.
올해 연결 실적 매출과 영업이익은 8652억원(전년 대비 65% 증가), 438억원(흑자전환, 영업이익률(OPM) 5.1%)으로 전망된다. 영업이익은 컨센서스(300억원)를 46% 상회할 것으로 추정되는데, 시내 면세점 및 호텔 부문의 실적이 시장 기대치를 상회할 것으로 예상되기 때문이다.
시내 면세점 매출은 6768억원(전년 대비 72% 증가), 영업이익은 372억원, 시내 면세점 매출은 6768억원(전년 대비 72% 증가), 영업이익은 372억원을 나타낼 것으로 추정된다. 다만 공항 면세점 실적은 72억원(전년 대비 80% 하락), 영업이익은 36억원(흑자전환)으로 전망된다. 해외 면세점 합한 매출은 694억원(전년대비 623% 증가), 영업이익은 46억원(OPM 6.65)로 예상돼 1분기와 유사한 수준이다. 호텔·레저 매출은 1118억원(전년 대비 34% 증가), 영업적자 17억원(적자 143억원 전년대비 축소)으로 추정된다. 호텔 투숙률이 회복되면서, 손익이 올해 1분기 대비로도 134억원 축소될 전망이다.
